光大保德信袁宏隆：重估值选股模式遇冷

光大保德信袁宏隆：重估值选股模式遇冷 更新时间：2010-6-21 0:04:06 　　投资方法有很多种，但能否最终坚持下来，考验的是毅力。光大保德信基金公司副总经理兼首席投资总监袁宏隆还在坚守，源于他的逻辑，也与其基金契约有关。 　　在接受《投资者报》采访时，谈及今年的选股策略，袁宏隆曾表示，原则还是两点：盈利相对高，估值相对便宜。能看得出，袁把估值和盈利看得同样重要，但今年以来的市场，过于强调估值的人，受了伤，也面临尴尬。 　　看重估值和盈利，是袁宏隆的选股思路，也是他直接管理的光大保德信量化核心基金的契约精神。该基金合同规定，仓位为85％至95％，平均持仓约90％；同时，以量化模型选股，模型的最主要因子是股票的估值水平及盈利增长。 　　总结今年以来的行情，袁宏隆认为，2010年的股市走势因受调控政策影响，流动性下降，小盘股受到追捧，导致其估值大幅提升，大盘蓝筹的估值相对便宜。 　　“我们综合考量股票估值水平与盈利增长的搭配，大盘蓝筹的绝对、相对估值水平及其盈利增长在选股评分上都优于一般小盘股票。”袁宏隆说。 　　光大保德信核心一季报显示，配置了较多估值较低但遭市场抛弃的金融保险股，比重高达34％。同时，旗下光大保德信红利、光大保德信精选、光大保德信新增长的金融保险股配置也在22％以上。截至6月10日，这些基金基本都排在同类的后1/3。 　　从6月9日金融股带动大盘上涨2.9％，光大保德信旗下基金净值当日均大涨可看出，它们依然在坚守金融股。 　　6月10日，袁宏隆接受《投资者报》记者采访时表示：“我们对于后市的看法是大小板块轮动终究要回归均值，而回归均值的最主要动力，为板块的估值溢价水平。”

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