作为风格稳健的长期机构投资者，社保基金长线持有的重仓股引人关注。

社保基金来源一般包括中央财政款项和国有资本，投资方式更加严谨审慎，一般不轻易动用，因此承担风险的能力比较高。同时，由于规模大所以管理方式更加多元化，其中，股票和基金的投资占比有严格的规定，剩下的都投入于低风险收益资产中，为市场行情震荡整理的情况下依旧能跑赢上证指数奠定基础。

据Choice统计显示，截至4月20日，共有2176家A股上市公司披露了年报，其中社保基金共现身281只个股前十大流通股东榜。根据数据整理，笔者将从三个方向出发来解析社保持仓的变化趋势，以供投资者参考。

社保基金持仓比例排名

数据来源：Choice

截止2022年年底，社保基金持仓比例前十大个股有：常熟银行、赤峰黄金、西部材料、天润乳业、黔源电力、瀚蓝环境、杭氧股份、和而泰、心脉医疗以及艾德生物。

从前十大重仓股的行业分布来看，社保对于行业的布局是趋于分散的，包含着银行、贵金属、军工、食品饮料、公用事业、环保、化工、消费电子、医疗器械等行业板块。

从个股质地出发，社保重仓股更看中企业的护城河以及估值。

以常熟银行为例，这家银行是资产质量优质的城商行，公司持续进行异地扩张，经营贷款增速接力，在行业中的业绩增速名列前茅，相比大行更具有业绩与估值的弹性。

赤峰黄金是一家快速成长的国际化黄金生产商。美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；全球央行增持黄金，战略配置地位提升。黄金价格中枢有望继续向上，或为公司带来业绩与估值的双击效应。

社保四季度加仓榜

数据来源：Choice

最近两季度社保大幅加仓的前十大个股有：西部材料、黔源电力、兴发集团、天健集团、中国重汽、常熟银行、凯利新材、振芯科技。

覆盖的行业囊括军工、电力、化工、房地产、汽车、银行。

可以发现西部材料属于社保持仓中的“高光标的”了。西部材料是一家从事的高端钛材加工的军民融合企业，2022 年公司航空航天钛材订货持续增加，市场占有率不断提高；民用锆材市场实现飞跃，锆材订货远超去年。航天航空材料行业壁垒较高，并且属于长坡厚雪的优质行业，被社保资金青睐实至名归。

黔源电力是贵州省唯一的电力上市企业，也是中国华电集团有限公司控股的六家上市公司之一。去年四季度，从电量表现看，公司水电出力提振，单季度完成发电量 8.19 亿千瓦时，同比增长11.8%。水力发电量增加使得当时公司的投资价值更加具有性价比，这或许是社保大幅加仓的主要原因。

社保新进排名

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