第一部分：要闻点评

1.国际要闻： 世界经济论坛发布《2023年1月首席经济学家展望》显示，2/3的受访经济学家预计2023年全球经济将陷入衰退。约18%的受访者认为全球经济“极有可能”陷入衰退，这一比例是2022年9月调查结果的两倍还多。投顾点评：2023年出口面临较大压力，经济复苏预期不能期望太高。

2.国内要闻：央行1月16日开展7790亿元1年期MLF、820亿元7天期和740亿14天期逆回购操作，中标利率均维持不变。今年1月 有7000亿元MFL到期。投顾点评：当前降准、降息未到合适时机，通过降准深度释放流动性的下一次窗口期可能在4月，降息一季度或落地。

第二部分：大势判断

昨天个股中位数上涨0.99%，指数中最强的上证50涨1.68%，最弱的国证2000涨0.99%，继续偏大盘风格。两市放量上涨，成交放大了30%，沪市放量更明显，回到了12月上旬的量能，由于几个大盘股指数都是放量突破12月的高点，这根阳线的上涨作用可能更久一些。但小盘股指数的压力还是非常明显的，一月的最后六个交易日，节前4个，节后2个，很多公司会有不好的业绩快报。“成长价值”风格偏成长，前期有表现的主线板块上涨居多，计算机、医药、半导体、消费都上涨，证券板块也是连续上涨，下跌的板块主要是出行消费、汽车、银行保险、煤炭等。昨天外资流入创了半年来的新高，而且是连续第九个交易日流入，非常罕见。外资的流入硬生生地扭转了12月的下跌，导致很多技术分析高手踏空。而且改变了板块轮动的格局，出现了消费、创新药和大金融板块的持续上涨。

第三部分：看好的行业及个股

1、行业分析：创新药和很多板块都不太一样，既不看景气度，也不是看竞争格局和供需关系一类的长期指标，很多创新药公司的实际收入非常低，甚至有一些公司就没有收入。这类公司的市值大部分源自未来预期收入的折现。没有收入，带来的一个结果就是不存在景气度的问题。那么影响市值的就是两个因素，一个是研发的进度，所有在研产品都是按进度给市值，另一个就是利率和市场的风险偏好，这就是创新药的基本估值方法。研发的进度，每一家公司都不一样，所以一轮创新药，领涨的公司都是阶段性的领涨，轮流领涨。但是利率的因素和风险偏好的因素对所有创新药都是一样的。目前美联储的利率预期见顶，融资预期恢复，创新药下游的销售场景也开始预期恢复，整个市场的风险偏好也开始回升，这就是近期创新药出现整体贝塔行情的原因。由于创新药没有明确的估值锚，因此也很难从涨幅上说见顶，我认为这个趋势仍然将持续。

2、具体标的分享：创新药ETF159992

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