得利斯

实际控制人是谁？

得利斯的

全称是，

山东得利斯食品股份有限公司

；控股股东，

诸城同路人投资有限公司

，实际控制人，

郑和平

先生；行业类别，

食品饮料，农副食品加工业。

得利斯

注册（办公）地址

，

山东省诸城市昌城镇驻地；深圳

证券交易所主板上市，证券代码，

002330。

得利斯

，

董事长，法人代表，

郑思敏

女士；总经理，

于瑞波

先生；注册资本(元)，

6.368

亿；员工人数，

1893

人；董秘，证券事务代表，

刘鹏

先生。

得利斯

的主营业务

，

生产、加工和销售：低温肉制品、酱卤肉制品、发酵肉制品及其他肉制品;蛋制品、速冻面米食品、速冻肉制品及其他速冻食品、糕点、其他食品；饮料(蛋白饮料、其他饮料)、调味料、食用动物油脂(食用猪油)、动物副产品、食品机械及配件。货物进出口业务。批发、零售钢材、五金工具、预包装食品兼散装食品。

事件

得利斯发布2022年三季报。

业绩短期承压，费用率提升

公司2022Q1-Q3总营收19.58亿元（同减29%），归母净利润0.50亿元（同增23%）。其中2022Q3总营收5.54亿元（同减52%），归母净利润0.02亿元（同减91%），系受生猪价格波动及牛肉价格上涨所致。毛利率2022Q1-Q3为9.19%（同增2pct），其中2022Q3为5.41%（同减1pct），系牛肉等原材料上涨所致。净利率2022Q1-Q3为2.28%（同增1pct），其中2022Q3为-0.14%（同减2pct），系商超渠道新品推广、促销力度加大下销售费用率同增1.2pct及薪资结构调整、新增控股子公司下管理费用率同增2.1pct所致。

预制菜定位清晰，BC端同时发力

公司立足屠宰、发力低温肉制品、延伸预制菜的新战略逐步落地，持续产品升级，发力预制菜。预制菜方面着力打造差异化优势产品，10万吨/年预制菜项目提供产能保障。渠道上BC端同时发力，推进与餐饮行业头部客户战略合作，同时坚持传统商超、新零售同步推广，加快线下自营、经销商加盟门店布局。

行情回顾

2022年12月12日-12月16日，食品饮料板块（申万）上涨1.75%，上证综指下跌1.22%，深证成指下跌1.80%，沪深300下跌1.10%，食品饮料板块跑赢上证综指2.96个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第2位。

核心观点

白酒行业需求和资金流预期向好，高端白酒率先彰显经营信心。行业需求和资金流预期向好，高端白酒率先彰显经营信心。全国多地优化出行防疫政策，叠加“新十条”政策的出台，线下活动受到的限制减小。此外，房地产行业“三支箭”政策发布，有望宽松地产行业的融资限制，助力相关产业链实现良性发展。

白酒价格方面，名优酒、高端酒价格依旧坚挺。12月16日飞天茅台整箱批价为2970元/瓶，近三周以来持续上涨。价格指数方面，名优酒保持坚挺，而地方酒处在调整中。12月14日，贵州茅台计划投资约155.16亿元于茅台酒“十四五”技改建设项目。

同时，近期贵州茅台发布特别分红计划和控股股东增持计划，多项举措彰显出公司对于高端白酒行业前景以及自身业绩稳健增长的信心。春节旺季即将来临，叠加疫情防控不断优化，白酒行业渠道库存有望加快出清，经销商资金状况亦有望得到改善。

啤酒：啤酒行业有望量价齐升，低基数下明年报表端业绩弹性有望释放。此前啤酒原材料成本压力超预期，但提价已覆盖部分成本压力。成本方面，LME铝价自3月以来持续回落，10月大麦进口均价较9月小幅上升约4美元/吨。2022年受到成本压力以及疫情双重扰动，啤酒板块整体受到冲击。

多地疫情管控政策优化，堂食有望带动啤酒现饮场景加速恢复。展望明年，伴随消费场景不断恢复，叠加产品结构升级及低基数，啤酒板块报表端业绩弹性有望释放，明年或将迎来量价齐升。

生产及技术工艺优势，

冷却肉生产工艺处于国际先进水平，胴体即时冷却降温后脱酸排毒24小时以上等先进工艺，使得产品品质得到保证和提升；低温肉制品的生产工艺亦处于国内领先水平，根据我国消费者的传统饮食习惯，不断加大自主研发和创新，逐步研制形成了一整套独特先进的低温肉制品加工配方工艺及技术，使产品在营养、风味、香味上均达到最佳效果；2011年，引进意大利先进工艺及技术，精选优良猪种“莱芜黑”作为原料，结合国人饮食习惯，经过12-36月的自然发酵而培育出的高端美食“帕珞斯”，更是引起了业内及消费者的高度赞许；在引进澳洲优质牛肉的基础上，结合公司30年生产经验和工艺，研发适合国人口味的牛排等产品，引起了广大消费的一致认可。

炒股成功要有四心：耐心、细心、决心、狠心。只有建立了一套适合自己的交易系统，并在实战中无条件地执行，才能笑傲股市。

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