上周我们说最危险的时候已经过去，本周A股由宽幅震荡变成窄幅震荡，走势总体平稳。

上周低点可以认定为“政策底”，还需要等待“市场底”的确认，“市场底”和“政策底”可能是一致的，也可能不一样，但从历史经验看，两者即使不一样，也不会相差很远

，而底部是一个区域，现在属于底部区域的可能性非常大，但是，底部出现不等于现在就会大涨，底部往往需要较长时间的确认，需要的是耐心。

宽幅震荡变成窄幅震荡

上证指数连续两周振幅超过8%，但本周振幅只有2.1%，最高3279.89点，最低出现在周五的3211.64点，走势总体平稳。纵观这几年上证指数的走势，总体上比较平稳，振幅比较小，当然，从辩证法看，一种运动模式不可能永远不变，所以，出现连续两周的大幅震荡是正常的。但毕竟平稳是主流，因此，

大幅震荡之后，估计近期大盘将以平稳为主

。

上证指数周五报收3212.24点，几乎是本周最低点，这样，周K线收出小阴线，本周下跌1.19%。深证成指周五以全周最低点12072.73点报收，本周跌幅为2.08%。创业板指数周五也以本周最低的2637.94点报收，本周跌幅为2.79%。

上证指数周K线图

深证成指周K线图

创业板指数周K线图

沪深300指数周K线图

本周大盘波动幅度减小，总体平稳，但周K线依旧收阴，有回补3月17日缺口的趋势。3月16日强劲反弹后，

3月17日主要指数均跳空高开，留下一个缺口，这是目前唯一在底部区域的缺口，补掉的概率非常大

。

本轮调整实际上已经一年

一季度股市交易将在下周结束，从目前来看，各指数今年一季度收阴已经板上钉钉，真正的反攻最快也要二季度开始。

如果从本轮行情最高点算起，实际上这轮调整已经持续了一年，只不过去年一直箱体盘整，今年才出现快速下跌。上证指数本轮行情最高点是2021年2月16日的3731.69点，到上周最低的3023.3点，最大跌幅达18.99%。深证成指从2021年2月18日最高16293.09点到上周最低的11331.23点，最大跌幅为30.45%。创业板指数从2021年7月22日最高3576.12点到2022年3月9日最低2566.72点，最大跌幅为28.22%。

本轮调整主要指数最大跌幅在19%-30%，这种下跌幅度和多数波段调整的幅度比较接近。

上一次波段调整发生在2018年，我们看看上一次调整的幅度。

上证指数从2018年1月29日最高3587.03点到2019年1月4日最低2440.91点，一年时间最大跌幅31.95%。

从时间看，这轮调整已经一年，和上次差不多，但上证指数跌幅没有2018年那么大。

耐心等待“市场底”出现

有意思的是，本轮调整和2018年调整都出现“政策底”，

本次“政策底”是今年3月16日国务院金融委专题会议，上一次是2018年10月19日，两者颇为相似

。

2018年A股出现大幅下跌，2018年10月18日，上证指数下跌2.94%报收2486.42点。10月19日，中央政治局委员、国务院副总理刘鹤就当时经济金融热点问题接受央媒联合采访，一行两会三部门发声提出多项政策举措提振市场信心，这一天，上证指数走出深V走势，先是最低探至2449.2点，随后大幅反弹最终报收2550.47点，涨幅为2.58%。今年3月15日，上证指数下跌4.95%报收3063.97点，3月16日也出现深V走势，先跌至3023.3点，随后大涨报收3170.71点，涨幅为3.48%。

回头看，2018年10月19日最低2449.2点是“政策底”，但“政策底”不等于“市场底”。

2018年10月19日之后大盘先是反弹，到2018年12月大盘再次下跌探底，2019年1月4日出现本轮行情的最低点2440.91点，然后，大盘出现一波持续3年的行情

。显然，2019年1月4日是“市场底”，这个“市场底”与“政策底”时间上差了两个多月，但位置上差不多——仅仅差了9点。

2018年的调整，“政策底”和“市场底”时间上所有不同，但位置差不多。

从本轮调整看，上周已经出现“政策底”，“市场底”还要等待，上周暴跌后，大盘出现反弹，不排除未来还有两次探底，出现一个“市场底”

，这个“市场底”在哪里还不知道，但不会相差很大，现在属于底部区域是大概率的，接下来需要的是耐心。

金海岸工作室

作 者 | 连建明

编 辑 | 陆佳慧

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