记者 | 刘雨静

编辑 | 昝慧昉

行驶在业绩下坡路上的两面针，刹车再次失败。

1月21日，，两面针（柳州两面针股份有限公司，600249.SH）两面针发布2019年度业绩预亏公告。

公告显示，公司2019年度（2019年1月1日至2019年12月31日）预计实现归属于上市公司股东的净利润亏损5200万元左右。扣除非经常损益事项后，公司业绩预计实现归属于上市公司股东的净利润亏约1.17亿元。

两面针前身为柳州市牙膏厂，1994年改制为股份制公司，柳州市国资局是其第一大股东。2004年是两面针的高光时刻，当年公司以“牙膏第一股”的光环A股上市。早年间，两面针一度居于国内牙膏市场前三名的位置。

从2006年起，两面针的扣非净利润开始亏损，到2019年，已经连亏14年。

中国牙膏市场上，国产牙膏品牌不断被外资牙膏品牌挤压，两面针主打的中药牙膏市场，也因为云南白药牙膏份额增长而不断压缩。在2000年初，两面针牙膏的市占率均超过10%，最高曾在2002年达到16.3%。走到2016年，两面针家用牙膏的市占率已不足1%。

也是从2006年开始，两面针开始走多元经营路线，除了主营业务牙膏外，还陆续投资了其他产业——2007年投资房地产、糖业，2008年开始生产酒店用品，2009年涉足纸业。但上述产业大多为亏损状态，两面针旗下的纸品公司2018年净利润亏损4554.03万元，房地产开公司净利润亏损169.64万元。

虽在家用牙膏市场难寻一席之地，但两面针在酒店用品牙膏这一细分领域却发展良好。

两面针2019年三季度财报显示，旗下家用牙膏销量为668.83万支，旅游牙膏销量有27.94亿支。然而，酒店牙膏利润微薄，带来的收入增长也相当有限。

2019年11月，为了剥离资产自救，两面针曾发布公告，通过协议方式转让持有的房开公司80%的股权、纸品公司84.62%的股权以及对房开公司、纸品公司、纸业公司的债权，专注发展日化和医药两大块业务。股权交易方为公司的第一大股东广西柳州市产业投资发展集团有限公司——该公司为柳州市国资委旗下企业，持有两面针33.34%股份。

1998年两面针曾作为发起股东投资了中信证券，持股比例3.83%；因此早前年度，两面针一直通过卖出部分中信证券股票的方式来补充资金、填补亏损。但这种方式并不长久，截止2018年末，两面针持有中信证券的股权比例已不足0.71%。

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