cfa一级备考手册3-公司理财与权益，315金融消费者权益日理财知识篇

21世纪经济报道记者 李愿 北京报道银保监会消息显示，3月16日，银保监会主席郭树清主持召开专题会议，传达学习贯彻国务院金融委会议精神，并就做好下一步银行业保险业监管工作作出安排部署。

会议提出，要指导银行等机构从大局出发，坚定支持实体经济发展，满足市场主体合理融资需求，加大融资供给，新增贷款要保持适度增长，促进中小微企业融资增量、扩面、降价；鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目，促进房地产业良性循环和健康发展；引导理财公司等机构树立长期投资理念，开展真正的专业投资、价值投资，支持理财公司提高权益类产品比重。

当日早前召开的国务院金融委专题会议提出了新增贷款要保持适度增长，要及时研究和提出有力有效的防范化解房地产企业风险应对方案，欢迎长期机构投资者增加持股比例等内容。

新增贷款要保持适度增长

21世纪经济报道记者近日从银保监会获悉，2021年银保监会扎实做好“六稳”“六保”工作，采取一系列措施，增加资金有效供给，优化信贷投向结构，降低企业融资成本，不断提升金融服务实体经济质效。

数据显示，2021年全年人民币贷款新增近20万亿元，其中制造业贷款新增2.8万亿元、21家主要银行绿色信贷余额超过15万亿元、涉农贷款余额43.2万亿元、民营企业贷款余额52.7万亿元、小微企业贷款余额近50万亿元。

与宏观经济密切相关的民营企业和小微企业支持方面，银保监会推动降低小微企业融资成本，加强对服务价格和融资收费的监督检查，2021年全国新发放普惠型小微企业贷款利率5.69%，较2020年下降近0.2个百分点；努力降低民营企业贷款周转成本，2021年民营企业贷款年化利率为5.26%，较上年末下降0.09个百分点。

对于2022年的贷款增长，交通银行金融研究中心预测将新增人民币贷款规模约21万亿元左右，相比2021年略有扩大，余额同比增速约11%，房地产信贷偏紧局面将有所改观，普惠和绿色贷款将成为信用支持实体经济的重要抓手。

对于今年的贷款主要投向上，21世纪经济报道记者了解到，银保监会将推动银行等机构加大对薄弱环节和重点领域金融支持，着力提升金融服务实体经济质效，全力支持稳定宏观经济大盘，包括做好“十四五”规划重点领域和重大项目融资保障，支持适度超前开展基础设施投资，促进中小微企业融资增量、扩面、降价，创新支持国家重大科技任务，更好服务关键核心技术攻关企业和“专精特新”企业，创新绿色金融产品服务，支持能源稳产保供，提升金融服务乡村振兴质效，助力“新市民”在城镇安居创业等。

鼓励机构稳妥有序开展并购贷款

央行数据显示，今年2月住户部门中长期贷款减少459亿元，为多年来罕见负增长，表明当前居民对于房地产形势仍偏谨慎，这一定程度上也影响了相关房企的资金流状况。

为推动房企风险化解处置，早在去年12月，央行、银保监会曾联合出台了《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》，鼓励银行稳妥有序开展并购贷款业务，重点支持优质的房地产企业兼并收购出险和困难的大型房地产企业的优质项目；日前，金融管理部门又召集几家全国性资产管理公司开会，研究资产管理公司按照市场化、法治化原则，参与风险房地产企业的资产处置、项目并购及相关金融中介服务。

据统计，截至目前，包括浦发银行、兴业银行、广发银行、招商银行、平安银行、上海银行等银行先后宣布房地产项目并购融资支持计划，包括金融债、并购基金等多种融资方式，合计融资规模将超千亿；AMC方面，东方资产和长城资产也于近日宣布获批发行100亿金融债，用于房企优质项目化险等。

此次银保监会表示，将鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目，促进房地产业良性循环和健康发展。

“当前房地产行业的危机警报并未解除，观望情绪仍比较浓厚，需要政策层面有特别考量，预计后续融资端的支持力度可能会进一步加大。”分析人士称。

此外，对于金融委提出的房地产新发展模式配套措施，此前银保监会曾发布《关于银行保险机构支持保障性租赁住房发展的指导意见》，提出商业银行要优化整合金融资源，积极对接保障性租赁住房开发建设、购买、装修改造、运营管理、交易结算等服务需求，提供专业化、多元化金融服务等要求。

“房地产市场的政策底已经显现，预计市场底也将在未来几个月内到来。”民生银行研究院宏观研究中心主任王静文认为。

支持理财公司提高权益类产品比重

就金融委会议“欢迎长期机构投资者增加持股比例”的提法，银保监会提出了引导信托、理财和保险公司等机构树立长期投资理念，开展真正的专业投资、价值投资，成为促进资本市场发展、维护资本市场稳定的中坚力量；要加大权益类资管产品发行力度，支持理财公司提高权益类产品比重等措施。

事实上，自理财公司成立以来，相关机构就积极提升投研能力、发行权益类产品等，不断提升权益类资产配置比例，并引导投资者树立长期投资理念。

数据显示，截至2021年末，银行理财产品余额达29万亿元，存续规模连续三年位居各类资管产品首位；理财产品资产投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为21.33 万亿元、2.62万亿元、1.02万亿元，分别占总投资资产的68.39%、8.40%、3.27%；权益类理财产品存续余额为809亿元，同比增长1.09%，占全部理财产品存续余额的0.28%。

“权益类资产是理财重要的资产配置品种，在条件成熟后，银行理财可逐步开展股票直投，尝试发行股票直投的权益类产品。”一位国有大行理财子公司人士表示。

一家股份行理财子公司人士表示，权益类资产比较适合追求高收益的进取型投资者，但做好“投前研究”很有必要，同时权益市场短期风险较高，因此最好还是长期持有，以此来降低风险。

而近期扩大试点的养老理财产品，具有投资长期性和一定比例的权益资产配置两大特点。在监管部门批复10家机构在10城发行养老理财产品后，相关机构正积极发行产品，投资者也在踊跃购买。