东方精选混合型基金李骥做投资要有耐心与毅力
东方精选混合型基金李骥：做投资要有耐心与毅力
东方精选混合型基金李骥：做投资要有耐心与毅力 更新时间：2010-8-17 0:10:18 李骥今年2月刚刚担任东方精选的基金经理。尽管担任基金经理的时间很短，但他的证券从业经历很丰富，8年来，先后就职于嘉实基金、长盛基金和东方基金，并担任研究部负责人。 自上而下选股 “一个研究人员要成为一个成熟的基金经理，我认为最好有两轮牛熊市的经历。第一轮牛熊市的经历是认识市场，第二轮牛熊市需要总结经验，这两轮市场经验对一个基金经理的成熟十分关键。第三轮牛熊市来临的时候，只要你经过前两轮经验的认真总结，就可以成为一个成熟的经理。”谈起自己的工作经历，李骥认为，在股票市场上，没有必要的经验总结其实很难优秀，毕竟做研究和实际的投资实践还是有一些差距。 “无论通过参加投委会，还是调整股票，你都会和基金经理进行交流，你可以了解不同风格的基金经理，向他们学习，总结他们的经验，其实优秀经理的特征也是可以总结的。”身兼东方基金研究总监和东方精选基金经理，李骥表示，作为研究主管，可以在不同的角度去向不同的基金经理学习。比如优秀经理需要足够的耐心，投资的把握上需要一些与众不同的个性，正确的判断力与个股选择能力等等。个性对于优秀基金经理格外重要，在股市上心理素质不好、随波逐流的人一般不会格外优秀，因为市场的运行规则本身就很难使大多数人战胜市场，心理素质不好、随波逐流就意味着你整天跟着市场屁股后面跑，而股市其实偏偏不喜欢整天“拍马屁”的人。 李骥曾长期研究宏观策略，他认为“从上到下”与“从下到上”相互验证的投资策略是一个不错的选择。他说，坚持从下到上投资策略的成功者是最多的，也是比较稳妥的一种策略，而坚持从上到下的投资策略则具备很大的挑战性，但是一旦你正确的把握的这种规律，投资者将会相对比较轻松，没有从下到上做投资那么累，也不需要频繁地去换手。“作为基金经理，我的目标是做一个正宗的宏观策略的践行者，这类投资者虽然比较轻松一些，但是这肯定会面临很大的挑战。” 做投资要有足够耐心 “在股票市场上，耐心与毅力十分重要，目前我认为市场的安全性已经非常高，过度悲观其实没有必要。”李骥表示，这一轮股市从熊市低部到牛市需要经历三阶段：股市的低部反弹、牛市的确认、及牛市行情的全面展开。这三个阶段的完成来本来就要一个比较漫长的过程，它必然存在一些曲折与动荡。作为投资者，你不要期望市场一蹴而就，它要受很多因素的影响，起码宏观政策的短期调控就影响很大。在六月底的时候，整个A股市场2010年动态市盈率约为16倍，其中银行2010年动态市盈率约 9倍，剔除银行后20倍，中小股票约32倍。A股市场的估值已经接近历史的低部，市场的整体安全性很高，在这个时候过度的悲观没有必要，投资者对未来的市场需要足够的耐心。 从二季报看，东方精选十大重仓股中包含泸州老窖、山西汾酒、东阿阿胶等消费类股票。李骥表示，随着三季度的到来，白酒、汽车新的消费的逐渐启动，提前布局消费类股票这是一个必要的选择。 他说，从今年开始，我们明显看到国家经济开始转型，即由过去的粗放式增长开始转向鼓励新技术、新行业，注重经济运行效率、节能环保、提高人民生活质量的方向发展。而在这个过程中地产、高耗能行业又在拉动经济增长方面的比重又比较大，所以通过提升人们的工资水平，推进家电、汽车下乡等措施来提升人民的生活质量，这是国内政策的一个长期方向，这样的话消费类企业面临比较好的宏观增长环境。 谈到下半年的投资策略，李骥认为，下半年应更加注重结构性的调整，坚决回避国家政策调控打压及产能过剩行业的股票，多沿着国内经济发展方向、及国家鼓励扶持的行业方向做配置，结构性机会更加多一些。消费、医药、机械、新能源、保险、煤炭、银行、甚至一些周期股票都是下半年不错的选择。
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