企业价值投资？企业价值投资论文

大家好,今天小编来为大家解答以下的问题，关于企业价值投资，企业价值投资论文这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

本文目录

1. 为什么要进行价值投资？价值投资有何好处？
2. 股市想做价值投资，怎么计算一只股票的价值估值和安全边际？
3. 什么是正确的价值投资理念，如何才能培养出价值投资理念？
4. 你对“价值投资”如何理解？

为什么要进行价值投资？价值投资有何好处？

价值投资只是证券市场发展过程当中的一种方法。价值投资，听起来高上大，也没有任何语法错误，关键在于怎么评估价值，如果没有办法评估价值两字，价值投资其实只不过是资金博弈的一个手段、名义、旗号而已。很多人都把自己的投资方法标榜为价值投资。其实也不过是穿着漂亮外衣的另外一种博弈而已，更多的是无奈的比价投资。

那今天我们就来聊一聊，价值投资。

一、价值投资的由来。

价值投资主要分成三个方面：价值低于价格，股价被低估；价格价值等值；价格高于价值，但未来预期很好。

价值被低估，很容易理解，就是目前公司价格低于价值，这个时候你买入之后只需要等待它的价格反映了它的价值的时候，你抛出就可以了。这种操作的理念：一定要买入在价值以下，等到价值被发现的时候，等到市场很多人认识到了这个价值被低估，然后去修复它的价值的时候，那么价值低估者就已经开始卖出自己的股票了。价值低估者是价值投资当中的最早的一种买入和评估方式，他们主要是基于目前为止股票的价格低于价值，因此，他觉得买入的风险比较低，收益比较合理。这种买入比较在乎的是自己的风险。对于收益，一般情况下，在成熟市场当中，由于价格被低估的情况发生的并不多，所以套利空间并不大。

股票价值已经跟它的价格之间相差不多的情况，这个时候，很多人买入这个品种主要是看好它未来的成长。这是大多数的价值投资者所期盼情况，就是这个股票现在已经反映了当前的价值，那么实际上是没有什么上涨空间了。但是，很多人对他的未来预期比较看好，因此，就愿意花现在的价格去购买。甚至可能当前的价格已经是他未来一年的价值反应，但是很多人觉得未来三年后的价格一定是比现在的价格高，因此不断买入的人的逻辑依据就是未来比现在好，因此，他们愿意花更高的价格去购买。这种价值发掘的方式其实是带有一定的风险性质的。最大的风险就是价格回归价值。

当前股票价格已经明显高于它的价值，但是因为某一个行业或某些国家政策的大力扶持，所以对这行业的个股未来的想象空间比较巨大。虽然现在的股票价格已经远远的高于了股票价值，但是很多人觉得未来可能会有更大的转变，因此，很多投资者愿意花更高的溢价去购买现在价格已经超过价值很高的股票。这部分个股价格回归价值的空间很大。

二、二级市场价值投资宿命。

股票上市前，一级承销和发行商已经给了这个公司20倍的溢价，上市之后这个股票再出现大幅度上涨，这个时候所有的新股都是超过价值本身很多的。这个时候谈价值已经不可能，很多都是在谈理想和未来。这也是为什么很多新股都要下跌，回归股价的过程。

三、价值投资者赚取的钱和承担的风险

二级市场交易者，赚取的钱，是未来一段时间内，公司的经营变化带来的公司价值的变化的收益。承担的风险，就是未来一段时间内，公司的经营变化不好，不达预期的时候，股票价格回归股票价值的过程。

这也是为什么上市公司愿意出让股份给别人，自己的公司可以赚钱，自己不想着赚，还要给别人赚。就是因为不确定性。

公司上市的时候，按照现在业绩计算，已经按照几十倍价格实现了资产化。很多投资者花50倍、60倍的价格去购买资产，看看大股东的年纪看看自己的年纪，有几个人可以搞到半个世纪之后。

四、寻找市盈率低的，不是价值投资吗？

有些人觉得我买的都是市盈率低的，其实也是没有用的。市盈率低，是股价除以利润低，可能是股价低，也可能是利润高，一旦利润跟不上，那市盈率还会继续变大的。

五、寻找市净率低的，不是价值投资吗？

市净率是现在股价除以每股资产，看起来靠谱，其实你看下，每年年底的商誉减值，就知道了，很多东西，都是财务数据怎么编制的问题。

六、目前的价值投资，其实就是矮子里面挑大个子。

没有什么价值可言的时候，一定要买，那就买你所处的行情最好的。如果都很差，你也是差的里面最好的，这是目前所谓的价值投资真正的现状。

综上所述，别迷恋什么价值投资方式。所有的股市都是一个样子，从中长期看，价值都是趋向于0的，能剩下的来的公司，都是消费类的，这个世界什么都可能会消息，唯有，人类的吃是不会消失的。

目前的价值投资，都是阶段性的，长期持有然后获得巨大盈利，也都是阶段性的。那些光鲜的成功案例背后，要有多少不成功的或者名噪一时然后销声匿迹的股票做陪衬。

赚钱就走，永远都是王道。千万不要因为几个长期走牛的股票，就验证长期持有的有效性。任何方式和方法都是阶段性的，都有历史局限性，价值，本身就是从经济出现的第一天最难琢磨的东西。

原始人当成宝贝的贝壳，现在一文不值。科技进步了，你很难说什么公司还有价值。都是过客，都是你的炒股博弈的工具而已，千万别当真。

股市想做价值投资，怎么计算一只股票的价值估值和安全边际？

谢谢，感谢邀约！我是有着十年个人投资经验，七年机构研究经历的王晨，对于股票和大宗商品投资和研究有丰富的经验。

看到有朋友在问：如何给股票进行估值？估值是否对投资股票有帮助呢？由于我曾在机构做过几年的股权投资工作，所以，就从实际工作体验出发，来聊聊这个问题，我个人认为——对于估值，需要从两个角度去思考：

其一，一个误区——学会估值就一定能做好股票，估值=价值投资；

其二，一套方法——估值是门“艺术”，它是方法论和经验的综合体。

一、估值分析和技术分析一样，没有绝对的优劣，不应将其作为投资的“救命稻草”；

1、估值技术的热络有着时代背景，其实估值和技术分析只是分析角度的区别而已；

最近这两年，很多投资者开始提及一个词“估值”，并且还很趋之若鹜！其实呢，之所以“估值”这一两年成为了投资市场炙手可热的“热搜词”，其背后的原因是——投资市场的“风向”变了！

前几年，短线交易为大多数投资者热捧，因此，“龙虎榜”、“游资技巧”、“打板”、“题材概念”、“技术战法”等等也更容易受交易者的关注。但近几年，随着A股纳入MSCI，外资的全面进入，管理层更鼓励中长线投资等政策的实施，单纯短线和题材交易的热度有所下降，而且，通过对A股市场中个人投资者的抽样初略统计，绝大多数人依然是使用A股市场10年前的交易技术！

这些技术大都是我国台湾地区20年前比较盛行，其后传播到了内地的，而这些又都是欧美市场50年前的交易技术，所以，其结果是——技术和思维的相对落后，导致绝大多数个人投资者的交易方法论基本都是失效的或是低效的。

技术分析也罢，估值技术也罢，其实没有什么绝对的优劣之说，只是思维方式和对这个市场观察角度的不同罢了。技术分析——更注重价格本身，是从概率的角度预测市场的走向；估值技术——更注重从公司本身价值角度去思考其内核价值。

2、估值分析并不等同于价值投资，它并不是投资股票的“救命稻草”

说到第二点，先和大家说个小故事，也是我的经历：

在澳洲留学期间，我所学专业有一门课就叫做“估值技术”，当时对我这个有着十年“投资股票”经历的老股民而言，的确有着很大的吸引力，因为“技术分析亏多了，拿不住股票，被每天股价的涨涨跌跌搞烦了”等等这些因素，都让我想另辟蹊径，试试所谓的价值投资。看到没，我把估值分析=价值投资；

另外，我之所以渴望学习估值，是因为意识到技术分析有点失效，每天涨涨跌跌太难把握。

但经过学习后，我才发现，估值真的就是所谓的价值投资吗？其实不是，“价值投资”其实是一整套思维方式+分析方法+交易流程，而不是简简单单一个“估值技术”就囊括的！估值是价值投资方法论中的其中之一。

二、估值是一整套方法论的合辑，其很大程度上依然需要依靠人的经验和判断

1、估值是对于一个东西价值的预估！核心不在于你估算多少，而在于你的对手是否认可你的估算。

说到“估值”到底是什么？

我曾经机构的老师和我说过一个小例子：你养了一只猫，非常普通的家猫，想卖掉，你给猫的估值是1500，那么你的猫是否就真值1500了呢？很大程度上是不确定的，来了好几个询价的，只给你900，你坚持不卖！过了一年，你自己都觉得自己估算的价格有点高了，所以，你降价到900，最后一来二去，有位仁兄用1100买了。

以上这个例子说明了什么？说明了“估值”只是你单方面的预估，不确定性依然很大，只有你的预估和市场的认同价格达到某一时刻的匹配，你的“估值”才是成功的“估值”。“估值”本身会随着市场的变化、公司的变化等等诸多因素而不断变化。

所以说，“估值”只是投资市场中寻求概率成功方法的一种，也许对你坚定信心的作用更强些！不过，你也要做好——估完值，但却砸在手上，因为“不匹配”的概率永远存在。

2、“估值”不是简单的一个公式，而是一整套科学技术的合辑，而且需要经验的“辅佐”。

在开头的问题中，朋友说“如何给股票估值”？其实在我看来，这句话稍稍有点问题，给公司“估值”也许才是给“股票估值”的真正内涵！“估值”的核心技术来源于“公司金融”和“会计学”。

这两门课是不是听起来又脑袋疼？如果你把“估值”技术又完全和这两门课等同起来，就又陷入了误区——估值=一堆公式+一堆计算！

在机构的培训过程中，我对于估值的理解是：估值是你在熟悉这个行业、这家公司的基础上，用最恰当的观察方式去理解这个公司的价值，并形成一个大概率大多数买家都愿意接受的价格。其最优结果是——你的理解=市场现在的认可或者大概率未来的认同！

下面我们来看两张图，大家可以体会下其中的意涵：

首先，第一张——“估值”的核心是你要熟悉你做估值的公司和行业，熟悉这一行，你才能懂得它的价值。例如：一个从来都不逛菜场的人，你怎么能指望他知道白菜当下的价格是高是低？这就是“估值”的关键一步，知道这个行业和公司的“安全边际”！

接着，用合适的“估值”方法去给公司估值才能做到概率上的“不跑偏”！一个初创科技公司，本来盈利就不会特别稳定，你如果用估算消费公司的估值法去测算，那就是大错特错了；

此外，传统的“估值法”里面，个人投资者常常觉得一个PE（市盈率）和PB（市净率）就可以测算合理的估值水平了，那么，就又陷入了一个误区——越来越多的个人投资者都开始学着用的东西，那这个方式还有多少效能呢？

其次，第二张——这是我参加CVA（注册估值分析师）考试的题目中的一项。大家扫几眼，看到是不是一个简单的公式吗？肯定不是！我说过，“估值”是一套科学的评估流程和体系，绝对不是一个什么万能公式就能测算出来；

而且，对于一类公司看什么数据，如何做最合理的“估值”，是需要经验丰富的人的指点的，否则你做出来的“估值”最终就可能是“砸在手上”的“估值”。

总结：

很多朋友都想学习“估值”，也有很多人认为“估值”对于股票投资有帮助，对此，我不完全否认，但也不完全认同，因为，只有改变对于“估值”的误区，并且正确学习了方法论，个人投资者的目的才有可能达到！

首先，“估值”技术只是基本面分析方法论中的一个环节，不是个人投资者想象中的“灵丹妙药”，只有投资思维的正确，投资心态的矫正，才有资格和能力去运用估值技术；

其次，“估值”是一整套科学的操作流程，并不是一个所谓的“简单公式”，而且，“表面”看似复杂的背后，其实隐藏的是对几个简单核心数据的理解，这就需要正确的人用机构的正道方法论去反复指点！

最后，“估值”不是特别复杂的东西，它只属于有耐心，有信心，有恒心的“善于感悟者”。

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我是王晨，价值律动创始人，“投资价值，研究市场律动，携手提升一亿中国老百姓的财商！”是“价值律动”品牌和“王晨投研社”自媒体号创立的初心与梦想。如果你觉得我说的内容对你有帮助，请点击“关注”，顺手转发，帮助更多理财投资路上一起同行的人！

什么是正确的价值投资理念，如何才能培养出价值投资理念？

巴菲特1965年至2011年，46年时间平均年化回报20.3%。

彼得林奇1977至1990年年，23年间平均年化回报29%。

约翰涅夫管理的温莎基金，在31年间总投资回报率55.46倍，而且累计平均年复利回报率达13.7%。

在国内，段永平、邱国鹭以及但斌是这方面的佼佼者，同样收益颇丰。

很多人惊叹于上述大师的高收益和稳定性，也试图模仿价值投资，但很遗憾的现实是极少有人成功，究其原因主要是对价值投资理解上认知偏差以及不太成熟的市场所致。那究竟什么才是正确的价值投资理念呢？投资者又该如何刻意培养价值投资理念呢？

正确的价值投资理念

对于价值投资，其实说起来很简单，仅仅就一句话，即寻找评估价值，等候安全边际安的到来，长期持有随企业成长从而取得合理的回报。

三个关键词：评估价值、安全边际、长期持有获得合理回报

1、评估价值

对于价值的理解，每一个人都自己的标准，简单说就投资者对标的股票，在自己的认知范围之内进行综合比较分析，然后得出你认为的价值。

比如：咱们买手机，究竟的买华为品牌还是小米，亦还是苹果。我们通常会进行品牌对比、做工工艺，外形，前后摄像头，cpu处理器、系统是否友好等等方面出发，在预算的金额和预期之下做出选择，这就是价值评估。

咱们投资股票是一个道理，只不过比较的维度不一样而已，价值投资会从上市公司的品牌价值，产品和服务质量，ROE、PE、管理层是否诚信，行业的天花板等等方面入手，最后会对上市企业形成一个价值认知，从而决定是否购买去股票。

纠正一个错误的认识：企业的价值并非是一个精确的数字，不同人也许会得出不同的答案。但是这并不代表价值不可以评估，只不过你评估的也许没那么准确而已。事实上价值评估也从不需要准确，更没有精确一说，“模糊的正确”足以使你做出正确的判断。评估价值最重要的是接近正确，而不是追求精确。

2、安全边际

价值投资的核心是价值和价格的关系，根据两者的相对偏离程度来决定买入卖出时机。价值是标尺，依据价格来做决定，价值与价格的差距也就是“价值投资”。股票的价格大幅低于企业价值，就有了大的投资价值，反之亦然，这就是安全边际。

安全边际的大小决定了投资价值的大小。价值投资”实际上是与“安全边际”划等号的，都是取决于价值与价格的差距！价格是你付出的，价值是你得到的，而“得到的价值”减去“付出的价格”就是你的安全边际，也是衡量是否具备投资价值，或者说投资价值大小的标准。

换言之：安全边际就是好公司也要有好的价格才能买入，否则就是浪费时间。

3、守候价值，静待花开，随企业一直成长

在对价值的评估和等待安全边际到来时出手，这是很好理解的，但是随着企业一同成长就不是一件容易的事情，太多人急于求成，急迫想一夜暴富。

贝索斯曾经问巴菲特：为什么你如此富有，别人却不和你做一样的事呢？实际上也可以理解为，为何你做价值投资这么赚钱，别人却不像你一样去价值投资呢？巴菲特回答说：“因为没人愿意慢慢的变富。”

人总是倾向于快速致富，常常忘记一些常识性的认知，一家企业往往都会经历初创、发展、繁荣、再到衰败这样一个过程，投资者当然没有必要于企业一直白头偕老，但是在也不要太过于急躁。总是幻想今天买入，明天就涨停，试想有什么样的公司会在一夜之间发生10%的价值提升呢？

举个生活中的例子：你养一个孩子，从小学、初中、高中一直大学毕业，这可是20多年的时间，但是你从来不着急，你会坚信自家孩子就是最优秀，一定会开出绽放出美丽的明天，你这样想想或许能长期持有一只股票。

价值投资的错误认知

虽说价值投资说起来简单，做起来貌似也不难，但是的确少有人成功，探究去失败的原因，大致可以归纳成以下几点。

1、机械的将价值投资理解为长期持有

价值投资的确需要长期持有，但是前提是必须长期持有值得持有的标的，而不是买入被套，犹豫不止损，侥幸希望反弹认输或者少输，但是市场就是不反弹，最后失望愤怒、麻木，终结于自我安慰，我要价值投资。这是被动的价值投资，当然长期持有的结果就是浪费时间和生命。

2、认为价值是可以精确计算

很多价值投资者认为，只要学会了这种估值、那种模型，知晓了复杂的方差，计算什么贝塔阿尔法，那价值投资就简单多了，盈利就水到渠成。

实际上价值投资中价值评估，不需要精确的计算，芒格曾经说过：我从来没有巴菲特拿着计算器评估公司的价值。这也说明估值不是完全意义上的科学，需要发挥一些艺术甚至经验的作用才大概率合理估值。

换个角度，如果价值评估能够精确计算，那为什么聪明如牛顿也被股市铩羽而归呢？

3、不愿提升自身素养，不愿等待

很多投资者抱怨，A股市场不适合价值投资，因为市场不成熟呀、有价值的公司太少了呀、造假横行呀等等一大堆理由，要我说，其实就是自我辩解，为自己的失败找借口，不愿意从自身寻找失败的原因。

如何才能培养出价值投资理念？

前面咱们简单阐述了价值投资的正确思维和逻辑体系，明白了咱们为什么不能在价投之路上取得成功的错误原因，那接下来说说怎样才能培养出价值投资理念。

1、多学科思维方式

巴菲特的搭档禅理芒格在这方面干的相当出色，事实上也是他在投资界首次提出多学科思考、分析投资这种思维方式。

多学科思维就是应用不同学科的主要科学观点，从不同角度，从类比的思维来看待投资中的问题，解决投资中的迷惑。

举个例子：关于止损，我觉得我一个在成都荷花池做服装生意的客户说的很好，他将止损类比成假设今年流行短裙，结果他误判形势从广州进货了大量长裙，他唯一能做就是及时降价、亏本处理掉长裙，回笼资金，而不是扛着长裙，不能亏损为借口，死等长裙风口到来。

2、培养一种爱好，训练自己的专注力

价值投资最最重要的是长期持有，即大家经常说的知行合一。市场总会给你很多诱惑，就像希腊神话中女妖美杜莎一样，时刻引诱船员跳海去追寻她，投资者就需要有一种爱好，深入骨髓的爱好，用来训练自己的专注力。

我的爱好就是钓鱼，我盯着浮标，一盯就半天，这样我才能专注于钓鱼，在钓鱼这项运动中体悟投资的真谛，投资也一样，当你专注，深入理解，你就不会那么着急，就不会守不住牛股，价值投资本身就要求投资者强大的心里，要耐得住寂寞，才能守得住繁华。

3、了解自己的能力圈，独立客观，要有逆向思维

所谓了解，当然不是非要成为某一行业的专家，而是对于行业对于公司一些基本的情况都要有足够的了解。起码能看明白公司的业务、竞争优势、盈利模式、以及资产状况等。才能够大致的评估其前景。否则根本无法对其估值。所以，不熟悉的公司，再吸引人也不要去买。

逆向思维就是反问自己，未来的前景真的有那么乐观或者真有那么悲观吗？股价是否反应过度了？人们是否是受市场情绪的影响？人人都看好的，也许并没有那么好！人人都不看好的，也许并没有那么坏。

不要相信人多的地方一定是对的，也不要相信人少的地方一定是错的。更不要盲目的相信股市总是有效或者总是无效。要有自己独立的思考判断，无论结果是否与别人一致，坚持自己的判断。

总之，价值投资本就是一条少数人愿意干，且能够干的投资理念，价值投资是一种人生哲学，与其说价值投资是在投资，还不如说价值投资是在感悟人生。

我是溯源归一，极简投资践行者！

你对“价值投资”如何理解？

价值投资是让投资者稳定获利的神器，对应的短线投机和技术面则是让中小投资者亏损累累的毒瘤。

我入市15年，前8年一直是短线投机，学遍天下技术，免费的，花钱的都学过，但8年下来每次历经牛熊之后总是亏多赚少，而且每学新的技术后都会亏的更厉害，因为自以为学了新的技术就可以回本，越着急越是红了眼，因而把把重仓，结果亏得头发都白了。后7年至今，开始价值投资，完全放弃技术面，不在盯盘也不再看技术，天天看年报，结果我在年报中发现了拥有国家级技术中心，制定国家标准，国际标准，拥有CNAS，董事长还是行业协会会长或副会长的世界级国家级的优质上市公司，甚至还发现了毛利率比茅台还高的实控人是马云的上市公司。到昨天为止我看了1800多家上市公司，获利过千万，只要你和优秀上市公司一起，那么你就赢得了未来，自然资产也会水涨船高。

所以我对价值投资的看法就是我爱死价值投资了。。。

好了，文章到这里就结束啦，如果本次分享的企业价值投资和企业价值投资论文问题对您有所帮助，还望关注下本站哦！