国元证券：如何理解近期的强势震荡

国元证券：如何理解近期的强势震荡 更新时间：2010-10-14 6:39:29 　　节后的市场风光无限，在众多统计中体现10月份的行情是68%的下跌概率，因为历史就是这样的脚步走到今天，但连续的拉升和节后的疯狂让我们觉得不仅改变的历史，也创造了未来，股指也是神助般的加速冲击了2700点，飞向了2800点的上方，那么经过短线的加速大涨后，预计也打破了很多关于四季度原来的策略，那么，根据现在众多因素的变化和即将的政策会议来临，我们将如何布局四季度和掌握近期操作的要素呢？可见是个大问题了，今天我们来仔细聊聊剩下的行情和进展，我们要做好什么样的分析和准备呢？

其实我们只要谈到接下来的行情如何判断和操作的时候，总要想到近期影响行情的因素回有那些，那些是重要的，那些是可以忽略的，我们采取什么的观点和角度去看待因素的来临和变化，这点是十分重要的，我们不妨来搜集和罗列下，也好给大家提个醒。

首先是政策预期，现在重要的是大家都在关心经济会议的开展，因为每年到这个时刻都是对于下一年的经济定夺和考究的时刻了，也是制定一系列来年的政策最为关键的时间段，故此，在召开五年一次的中央金融工作会议之前，我想短期来看，不太可能出台偏紧的调控政策。这点对未来中国经济、金融发展方向有决定性的意义，这点一定要认清政策对于本轮行情的影响，其次我们来看看关于房地产方面的事情，调控的景气在蔓延，地方政策也在急速的配套在出台治理，也就说调控将是一个持续性的政策行为，在短时间里面恐难进一步放松。最后，我们来谈谈一系列的动态变化数据的影响，其实行情的上涨具有很多理由和数据的支撑，但不可能少的是近期海外市场的提振和鼓舞，因为我们发现日、美、澳量化宽松货币政策的重启，可预期的全球金融市场将更具充裕的流动性，如果按照这样的思维分析下去，那就是我们现在看到的局面了，海外股市、期市均表现强劲，黄金市场屡创新高，农产品期货大幅上涨，并推动资源品的价格提升；当然，不可否认的就是部分热钱重新涌向A股市，加速了高位换手的形成，故此震荡并不是出货的一种表现，而是筹码再次换手和充分大洗盘的过程，这点也要重点考虑。

当然，我们罗列一定不是全部，但在我的眼里是很重要的影响因素，在这很多投资者回感到一些疑惑，为什么没有谈及到大小非的影响，这点我们来单独的分析和讲解下，究竟大小非的来临是看上去风险务必，伤害巨大吗？还是里面另有隐情和奥秘呢？

据相关媒体争相报道，按照Wind统计数据显示来看，从10月开始至年末，两市共有涉及341只个股的3946.48亿股限售股解禁，占今年解禁总额的8成以上，创下股改以来季度解禁规模的历史峰值。其中，10月和11月两个月的限售股解禁量分别达到1592.79亿股和1724.67亿股。此次巨量解禁限售股主要由首发原始股东限售股、股改限售股、定向增发限售股以及首发机构配售股份组成。其中解禁量最大的是首发原始股东限售股，共涉及116只个股的3446.2亿股，占解禁总量的87.32%.那么，这其中要特别注意创业板与中小板解禁后的市场表现。目前市场将此作为利空因素解读，但届时解禁压力有效释放后也可能演变为利空出尽成利好。

那如何按照刚才我们的思路进行下去，我们似乎看到了4季度应该有的实战策略了，对应2010年动态市盈率15倍-20倍。那就是说短线在2500点的支撑能力是非常之大，而在3000点压力也是不容小视，而对于现在的上涨，我想仅此是一个冲动和过程，当然也是行情慢慢启动的开始，但不是最为主要的阶段上，而在以后，短线的急速带来是震荡的整理，加上11月份的可以与之的不利因素的交织，使得行情在2500点—2800点之间一定要反复，这点也凸显了个股的行情而不是整体，然后今年的年底和来年的年初才是一个震荡整理的结束，所以，行情的整理在2600点一带就是可以完成，一旦市场有再次跌破了2600点，那就是启动的最好时刻，也是买进和持股的不错的时间点，当然，这里的动态因素是非常之多的，变化也是可能导致分析的不存在，但关键是，现在的行情启动，整理是必然的但不是害怕和毁灭的，在整理后，12月份的盘依然回反弹向上，寻求新的价值体系和价格空间。

那么，到了这样的分析局面和判断的境地后，想必我们更加想明白的是热点竟是如何分布和逐渐的演绎呢？我们来最后阐述这样的一个话题。

市场是验证热点最好的基石，其实在短期内通胀行情的明确性不言而喻，而是不是所谓的风格转换已经开始了我们不敢下这样的结论，而我们发现权重的蓝筹股近期是十分活跃的，就目前而言，资源类个股虽然已经很高，但不至于急速下跌的，后面的短线强势还是在这样的板块中产生。而如果我们把眼光放在整体的四季度上，那我想必须要选取的就是大消费品种，尤其是新兴产业、消费股在经过价格清洗之后，具备再度转强的能量和基础.以上2点要时刻注意将是近期行情和四季度热点重要的演化过程和分析依据。

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