国元证券小心明日再现阴线

国元证券：小心明日再现阴线

国元证券：小心明日再现阴线 更新时间：2010-9-14 5:41:16 　　在周末没有利空出现的情况下，周初主力组织了超跌反弹的格局，看起来喜气逼人的局面很是顺利，但内在的风险已经扩大到了极限，在90%以上的个股上涨中，我们依然看不到量能突发奇大的现象，在这样的局面下银行股的超跌也动了下，地产股也是加速了反弹的迹象，但他们的持续力度基本没有，故此，看起来完美的画卷，其实隐含的风险是随时可能爆发的，更何况在明日和本周结束，还有很多新股发行和上市，所以，在今日的大涨后，一定要注意短线可能出现的再次阴线局面。

首先，我们再次确定不可能大涨的因素，然后在考虑要下跌的原因。

就宏观分析而言，未来两个月影响物价上涨的结构性压力可能凸显，从而引发物价阶段性反弹，这些结构性上涨因素包括：工资上调和劳动力成本上升带来的推进型通胀以及国际大宗商品价格反弹带来的输入型通胀压力。因此，对这两个方面的调控也至关重要。

而在这样的局面下，在通胀压力依然存在的情况下，不应放松货币政策，否则将带来更大的通胀压力。因为，未来应灵活运用多种货币政策工具，保持货币信贷适度增长，货币政策操作手段仍应以公开市场操作等数量型工具为主，同时应根据形势变化灵活调整松紧力度。

故此，在这样的通胀和压力的政策下，空间还用想有多少吗？局面的特殊性就在个股上，依然活跃，使得板块间的分化不是很明显，要不下跌就成为迟早的事情了，但当下的情况下，行情想发展的可能性不大，那就要小心再次出现阴线的可能。

其次我们再来看看，期货市场的传导性，在上周五，期现两市均探底回升，但期指主力合约走势明显弱于沪深300指数，收盘跌0.18%。受国泰君安期货和中证期货两席位分别大幅加仓空单505手和1252手影响，期指前20名会员持仓净空单再度回升至2163手，日环比增加6倍，空头气氛再度主宰期指市场。目前部分投机盘已出现分化，大部分转向套利和套保，小部分已流出期指市场，使得期指市场逐渐走向成熟，投机气氛逐渐淡化。所以，一定要小心，在今日反弹后，股指随时可能跟上一根K线，主要是阴线为主的恢复性的破位下跌为主。

最后，我们还是强调的风险最大的杀手在银行，他们的风险就是彻底封住了反弹的空间，这点一定要有情形的认识，故此，再次分析强调，今日反弹后，小心出现再次的下跌阴线。

统计数据显示，2003年至2008年，商业银行核心资本充足率从-2.05%提高至9.92%，提高了11.97个百分点；但商业银行杠杆比例从-1.85%提高至5.51%，提高了7.36个百分点，幅度相对较小。而业内大家也有这样的看法，LCR指标意在确保单个银行在监管当局设定的流动性严重压力情景下，能够将变现无障碍且优质的资产保持在一个合理的水平，这些资产可以通过变现来满足其30天期限的流动性需求。所以，整体的银行压力依然很大，业绩不能确定，估值虽然相对合力但业绩很难出现回升，加上融资压力逐渐加大，大小非解禁声音才气响起，故此，这样的局面一定要投资者提前反复深思。

总之，市场今日的上涨不是乐观的开始，在周末利空没有兑现同时，出现了反弹也是常见的技术图表，但没有量能的变化和典型的蓝筹主导，很快反弹失败后，再次出现的阴线的局面概率在加大，加上本周很多新股发行和申购，假日的即将来临等等诸多因素，都在反复的告诉我们乐观是不可取的，注意个股的机会同时，也要严格的控制大盘的随时出现的再次阴线的破位风险。

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