A股基本面现改善4月有望获支撑

北京时间3月28日，美国总统特朗普正式签署2万亿美元经济刺激法案，用于应对新冠肺炎疫情对美国经济的冲击。 这意味着，继无限量QE之后，美国再度挽救经济下猛药。

但在多数经济学家看来，强刺激暂时还不足以让欧美经济恢复正常。不过，中国经济活动逐步活跃，3月份以来，重点项目复工加快，用电量回升，汽车消费改善，也将为A股提供支撑。而消费内需和新基建有望成为近期市场关注的两大热点。

根据新华社报道，美国国会参议院25日投票通过旨在缓解新冠肺炎疫情经济影响的2万亿美元财政刺激计划。加上此前启动的无限量QE等措施，美国在货币政策和财政政策方面均拿出了强刺激方案。

不过，对恢复经济能发挥多大作用还需观察。当务之急是加强全球合作，共同应对疫情。

美国经济恢复还需要时间。摩根士丹利经济学家27日发布的一份报告认为，今年第四季度美国GDP将下降2.3%，为2008年以来的最低水平。招商银行宏观经济研究所所长谭卓认为，当前美国经济所面临的最大不确定性。因此，美股也不能稳得住。

复工复产加快

中国经济积极因素增多

但中国经济积极因素增多，29日下午3时左右，在广州临江大道某写字楼广场上，十几位工人正忙碌着布置某发布会活动会场。同日，广州开发区、广州高新区24个重大项目集中投试产。还在全国率先发布“新基建10条”，布局了120个项目，总投资超过千亿元。广州融创文旅城体育世界也宣布4月1日“回归”。

记者在广州金融城现场也看到，很多项目都在加快施工，作业机械轰隆隆地响个不停，工程车辆密集穿梭。“现在都很忙，只要符合要求，我们都会加快进度。”一位现场工人表示。数据显示，截至3月23日，广东省已有15746个建筑工地复工，复工率达到85.4%。广州某新材料上市公司负责人也表示，近期复工率已经超过90%，“预计4月份会恢复到正常水平。”

“从2月份以来，围绕疫情防控和复工复产，从中央到地方，政府出台了很多暖企惠企政策。我们认为当前中国经济的积极因素在增多。”一位券商宏观策略分析师认为。

A股关注内需和新基建

在宏观经济积极因素增多的背景下，如果全球性流动性危机得到缓解，预计资本市场继续暴跌的概率在减少。“这个时候要关注A股的变化，反弹的概率会提升，虽然不确定性还比较多。”上述策略分析师表示。

中信证券预计4月流动性边际转暖、外资恢复流入叠加产业资本入市是底部最重要的支撑力，A股有望迎来底部确认。

在资产配置上，扩大内需和新基建有望成为两大主题。安信证券首席策略分析师陈果表示，从成熟经济体的历史经验看，消费及服务业对经济和就业的拉动作用日益明显。记者也了解到，连日来，国家积极出台政策扩大内需，不少地方通过各种措施拉动消费。预计疫情过后，大消费将再次受到主力资金关注。 新基建也是当前备受关注的新主题，主要包括5G、数据中心、人工智能等七大领域。但无论是从未来承接的产业规模，还是对新兴产业所起的技术作用来看，5G是“新基建”的基础。不过，针对服装等非防护物资出口型上市公司，预计业绩恢复需要更长的时间，投资需要谨慎。

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