A股成交额连续四日超万亿元中小创继续突进.

A股成交额连续四日超万亿元中小创继续突进

A股市场昨日热度依旧，沪深两市成交额达1.22万亿元，已连续第4个交易日保持在1万亿元以上。一方面，创业板、中小板继续大涨，指数涨幅分别为1.68%、1.30%；另一方面，代表大盘蓝筹的上证50、沪深300指数则分别下跌1.28%、0.40%。

板块方面，消费电子、远程办公等概念股涨幅居前，而交通运输、食品饮料、房地产、银行等行业板块昨日跌幅都在1%以上。

部分市场人士认为，中小创走强背后既有流动性宽松的原因，也有相关产业基本面的实质性变化，且市场趋势一旦形成，大多会呈现一定的延续性。但也有部分市场人士认为，中小创的部分个股已出现泡沫化，投资者应仔细甄别，谨防买入缺乏基本面支撑的个股。中信证券研报预计，反弹行情的后续动能将趋于衰减，市场或将进入一段平和期。

综合分析近一阶段创业板的超强表现，部分市场人士认为，原因主要有三点：一是1月23日、2月3日创业板指数一度大跌逾10%，市场在过度反应之后，出现了报复性反弹。二是市场流动性宽松推动部分小市值股票上涨。三是新能源车、5G等产业链利好不断，刺激了相关概念股上涨。

方正证券认为，2020年股市走势强劲的驱动力来源于三方面：一是对冲政策加力，总量政策、产业政策等都值得期待；二是经济趋势前低后高，有利于股票市场演绎中期行情；三是资本市场迎来改革大年。预计全年行情以成长股为主导，同时建议阶段性关注券商、基建及地产。

另一方面，也有市场人士担忧，类似2015年时“谈基本面就输在起跑线上了”的非理性现象可能再次出现。统计数据显示，截至昨日收盘，创业板整体法市盈率为51倍，全部A股整体法市盈率为12倍。

中信证券最新研报认为，今年A股第一轮反弹行情主要由流动性宽松驱动的，而在各类信号明确后，其后续动能将趋于衰减，市场也将进入一段平和期。预计以产业资本入场为标志的由基本面回补驱动的第二轮上涨将在二季度启动。市场短期仍有资金惯性流入趋势和上行动能，但宏观流动性宽松已难超预期。本轮市场资金轮动或已接近尾声，个人投资者入场仍是近期行情的主要驱动因素。

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