华安基金：H股将继续跑赢A股

华安基金：H股将继续跑赢A股 更新时间：2010-8-18 0:07:49 　　“每次金融危机之后都是买入的良机。”华安基金全球投资部总经理、华安香港精选拟任基金经理翁启森日前表示，由于香港具有更为充裕的流动性，有利于香港市场资产重估的持续，H股将继续跑赢A股。　　Bloomberg的统计显示，包括本次尚未完全走出的金融危机在内，自1997年亚洲金融风暴爆发至今的13年间，香港市场历经了8次大级别调整，但随后的反弹更为强劲。　　“下跌后的反弹，至少是两到三倍的幅度。”翁启森表示。　　Bloomberg的数据显示，2000年3月至2002年9月，由于科技泡沫与“9·11”事件，香港市场在此期间跌幅达到47.10%，但随后2002年10月至2006年5月的反弹期间内，涨幅高达102.04%。　　翁启森称：“目前，中国内地已经开始逐步筑底，香港对海外经济敏感度更高，筑底还需时间，而欧美历来9、10月份表现不佳，预计经过第三季度的调整后，将迎来一轮长期的否极泰来的投资良机。”　　去年来，经济危机过后的全球市场轮番修正上一轮估值高点，香港从去年11月开始调整，韩国从今年1月份开始调整，美国则从今年4月开始调整。　　翁启森表示:“金融危机之后全球经济重心和资金流向东移，大量资金因为欧美低利率政策流入新兴市场，尤以H股为主要的资金流入地。”翁启森对记者表示，香港广义货币供应持续扩张，有利于资产价格的膨胀，人民币升值预期对香港市场流动性提供进一步的支持。　　Bloomberg的统计显示，3年期和10年期的收益上，香港市场均大于同期的中国内地市场，而3年、5年和10年期的风险指标上，香港市场均小于同期的内地市场。　　翁启森表示，香港市场兼具成熟市场与新兴市场的特征，风险收益相对A股稳定，与美国、日本、英国等发达国家市场相比，香港市场的经风险调整的收益率要高出很多。而与中国内地的A股市场相比，香港市场的波动性相对更小，更接近发达国家市场。

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