信贷收紧私人银行另辟蹊径 股权投资类产品趁势升温

信贷收紧私人银行另辟蹊径 股权投资类产品趁势升温 更新时间：2010-3-1 0:09:50 　　随着信贷政策的收紧，股权投资类理财产品再度升温。对于个人投资者来说，股权投资理财产品也为当前的投资提供了一种新的渠道与方式。

西南财大信托与理财研究所研究员张星提醒，购买股权投资类理财产品时，投资者对于产品的资金保障程度最好有所了解，选择有止损设计的产品，能更好地将风险控制在自己可承受的范围之内。

股权投资产品集中发行

股权投资类理财产品因其高风险高收益特性，过去并没有进入银行理财市场的主流，但近阶段，一些银行陆续发售此类产品。据工行公告，该行2月5日扩大了“2008年第2期增强型新股申购人民币理财产品”的投资范围，增加“股权质押融资信托和股权回购信托”作为投资对象。据工行称，调整原因为“根据市场环境的变化和理财投资的实际需要”。

除了工行之外，建行、光大银行也均发行了股权投资类产品，其中建行一款股权类理财产品募集资金将用于增资唐山钢铁集团有限责任公司，光大银行的一款产品则将收购北京玺萌置业持有质押股份的优先级收益权。

据工行理财师陈艳介绍，股权投资往往起点较高，如个人投资者通过股权私募基金的方式进入这一领域，至少需要1000万元资金；但在金融危机之下，股权投资也有放低门槛的趋势。特别是随着银行的介入，以银行理财产品作为包装形式，收益主要来自于股权投资，这种股权投资理财产品正有升温的趋势。以目前正在发行的产品为例，大约5万元-30万元的资金就可进行投资。同时，针对大众投资者的特点，在产品设计中也引入了如“分级”、“保证收益”等形式，使这一类型的产品风险有所降低。

张星也指出，虽然股权投资类产品的投资范围中是比较适合嵌入创业板投资内容的，但投资者在通过创业板投资成长型创业企业时，也要看到创业板企业存在规模小、业绩不确定性大等问题。

陈艳告诉记者，股权和权益类的投资一般都是公司在需要资金的时候以股权或者不动产产权等方式质押以获得资金，待资金回笼再将这部分股权或权益回购。

私人银行瞄准股权投资

记者了解到，股权投资的期限也比较长，一般投资时间需要5-7年。因此，对于中小资金来说，股权投资往往是望尘莫及的。因此，针对股权投资产品可谓是私人银行“专属”，并有望为私人银行及其客户获取超高收益。

“我们私人银行将根据市场的发展，主力推出私募股权专户理财产品。”一商业银行AFP理财师表示，对拟上市公司的股权投资往往能够实现高回报，因而创业板开闸，为私募股权投资带来了机会，保守估计平均年化回报在10%以上，这可能将成为私人银行业务新的利润增长点，也让私募股权产品得以进入更广泛的高端客户市场。

“超高收益成最大卖点，但股权投资产品风险偏高，我们目前做得很少。”某外资银行私人银行部负责人坦言，在该行的私人银行客户中，绝大部分人还是希望寻求比较稳妥的理财产品，这并非源于金融危机对大家理财观念的影响。一直以来，国内的有钱人“首要期望的是实现自己财富的保值增值，而非爆发式增长”。

另一家银行的私人银行部人士对此表示赞同，他指出，股权投资类产品收益很高，但伴随的是高风险，目前并不是国内私人银行主推的产品类型，毕竟能承受的人不多。

另有业内人士告诉记者：“对于私人银行来说，股权投资类理财产品可能会投资多家公司，一旦其中1-2家在创业板上市，那收益就非常可观。如果哪个投资者在一年前购买了成渝高速的股权，现在也暴富了。从这一点来看，股权投资所带来的巨大盈利有望成为私人银行下一个‘掘金’点。”

应注重控制风险

虽然投资中的风险控制已属于老生常谈的问题，但是在投资与创业板相关的理财产品时，仍要重点提示其中的风险。

张星表示，投资者通过创业板投资成长型创业企业，虽然可分享企业高速成长带来的超额收益，但同样需要看到创业板企业存在规模小、业绩不确定性大等问题，因此“风险要大于主板上市企业的投资，属于高风险投资”。

正因为如此，相关股权投资类理财产品也存在投资周期较长且进入门槛较高的问题。据陈艳介绍，目前市场上推出的股权投资类产品，大部分都是针对人数较少的大客户进行的，而且大多在高端客户或私人银行客户中推广。“PE投资项目的投资周期较长，一般都在3-5年，而且需要的资金量也较大，很多都是投资能力在千万级别的客户才有这个资金量和相关的风险承受能力。”因此，银行方面在目前也不建议普通投资者进入该市场投资。

具体到投资者，在风险控制环节中，最首要的问题是要在投资前了解清楚所投资企业的各项情况，“举例来说，在实际中遇到的情况是，客户本身是做纺织行业的，他就不太会去投资煤炭行业的企业。”陈艳表示，知己知彼，充分了解投资的潜在风险，包括审视企业的财务报表、判断企业所在行业的长期增长预期及政策风险等，是进行创业板理财产品相关投资的必要功课。

另外，张星还提醒投资者对于产品的资金保障程度最好有所了解，换句话说，最好选择那些有止损设计的产品，“这样可以将风险控制在自己可承受的范围之内。”

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