恒基达鑫:募投项目进展顺利 折旧政策明年调整

恒基达鑫:募投项目进展顺利 折旧政策明年调整 更新时间:2010-11-25 19:08:57

调研要点:  募投项目进展顺利。  扬州一期续建工程已开始前期准备工作,预计2011年1月可以动工,工期不到18个月,即在2012年中之前可以投入使用。由于一期工程中码头、装车站等辅助设施建设完毕,故续建工程无需再建。2012年公司收入和业绩会呈现暴发式增长。  外延扩张逐步推进。  作为珠海高栏港经济区第一家上市公司,高栏港区政府对公司寄予厚望,从各方面给予支持,希望做大港区石化行业。公司准备利用超募的2.4亿资金在现有码头附近购置土地新建30万方储罐。若拿地顺利,该项目可在2012年初投入使用。同时,公司还积极与珠海港控集团商谈进一步合作的可能性。公司在马来西亚、南通洋口港和广东揭阳的项目正在商谈并逐步推进。  折旧政策明年调整。  目前公司储罐折旧年限为10年,码头折旧年限为20年。而行业平均水平分别为20年和30年。公司明年将调整折旧政策与行业水平接轨。折旧年限增长会导致每年折旧费用的降低,经此一项估算明年折旧费用较2010年减少1300万左右,可提升EPS0.11元,对2011年EPS贡献度将达20%左右。  2010年10月21日,国务院发文从12月1日起统一内外资企业的城建税和教育附加。公司作为外商投资企业,将从下月起开始缴纳此项税种。假设公司2011年收入规模达到2亿左右,则估算新增城建税和教育附加80万元,拖累EPS0.007元,影响甚微。

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