上市首日暴涨152%！这家中国IT企业登陆纳斯达克创始人身家飙至75亿

又一家云服务商在美上市，上市首日股价暴涨1.5倍。

北京时间6月26日晚间，实时互动云服务商声网Agora以“API”为股票代码在纳斯达克挂牌上市，IPO募资额达3.5亿美元。

开盘交易后，声网Agora股价大涨，开盘价为45美元，截至收盘股价涨至50.50美元，较发行价20美元大涨152.5%，最新市值为50.6亿美元。据此计算，声网Agora创始人兼CEO赵斌持股市值达10.626亿美元。

声网由Webex创始工程师之一、前YY语音CTO赵斌在硅谷创立。招股书显示，股东方包括晨兴资本、SIG海纳亚洲、顺为资本、Coatue、GGV纪源资本等国内外知名投资机构，代表投资方进入董事会的分别为晨兴资本创始合伙人刘芹和顺为资本联合创始人兼CEO许达来。

首日股价涨逾1.5倍，市值达358亿元人民币

继金山云之后之后，又一家云服务细分领域的中国IT企业登陆美股。

招股书显示，声网Agora在本次IPO中共发行1750万股美国存托股票，每股ADS相当于4股A类普通股，发行价每股20美元，IPO募资额达3.5亿美元。

摩根士丹利和美银证券担任联席主承销商。此外，美国科技对冲基金Coatue、亚洲投资基金Neumann Capital和欧洲著名私募基金Vitruvian参与IPO同步私募，分别认购5000万美元、3000万美元和3000万美元的A类普通股，总计1.1亿美元。

以此发行价和同步配售计算，声网Agora总融资规模达4.6亿美元。

声网Agora开盘价为45美元，股价盘中震荡向上，一度涨逾178%达到55.7美元，截至美股收盘，声网收涨152.5%股价达到50.5美元，最新市值为50.6亿美元。

从股权结构看，招股书显示，发行前声网Agora创始人兼CEO赵斌持有8340万股、占比27.4%，为最大股东。此外，多家知名投资机构现身持股5%以上股东方，晨兴资本持有15.7%股权，SIG海纳亚洲持有12.8%股权、顺为资本持股10.2%、Coatue亚洲持有9%股权以及Easy Dynamic international持有7.4%股权。

在发行之后，赵斌持股比例为21%，仍然第一大股东；晨兴资本持股12.1%，SIG持股9.8%，Coatue持股9.4%，Tuck Lye Koh持股7.8%，Easy Dynamic international持有5.7%股权。以此计算，随着首日股价上涨，赵斌持股市值达10.626亿美元。

公开资料显示，声网Agora成立于2013年，首创实时互动云服务，并逐步将实时互动作为专业的云服务提供给开发者和企业，其主要为开发者提供简单易用、高度可定制和广泛兼容的应用编程接口API，使得开发者不需要研发或自己构建底层基础设施，就能将实时互动能力嵌入到应用中。

据赵斌在全员信中介绍，声网Agora创造了全球首个、同时也是迄今为止规模最大的实时互动网络――软件定义实时网SD-RTN；创造了全球首个，且迄今为止数据处理能力最强、分析维度最广的实时互动质量诊断分析产品――水晶球Agora Analytics。

目前，声网Agora服务的开发者既包括独立开发者，也包括企业中的开发者。招股书显示，从创立之初至2020年3月31日，有超180,000个应用在声网Agora的平台上注册。

官方简介称，该公司总部位于硅谷，当前在上海、北京、广州、班加罗尔、东京设有分布式协同团队；今年3月，疫情期间，通过超过10,000个活跃应用为100多个国家的终端用户提供了超过400亿分钟的实时互动使用时长。2020年Q1，活跃客户数达1176家。

在全员信中，赵斌称，“我们做对的‘唯一’一件事情，就是率先看到‘实时互动的本质是服务，而非功能’，并且一直坚守这个方向，最终‘等’来了教育、直播、IoT、金融等各类实时互动应用场景的爆发。接下来，我们始终要坚信这一点，不图一时之利，不做口舌之争，精进我们的专业，始终保持全球范围内技术的领先。”

2020年一季度营收同比增166%，受疫情影响现金流为负

从招股书披露的营收数据来看，声网Agora的收入全部来自云服务。

招股书显示，2020年第一季度的营收为3556万美元，同比大幅增长166%。不过，2020年第一季度，该公司经营现金流为-91.9万美元。招股书称，或受新冠肺炎疫情影响，在短期内收入快速增长，根据会计准则计入2020年第一季度收入，但是由于账期未到，导致第一季度现金流呈现微负局面；未来随着收入逐步回款，经营现金流或将大幅反弹。到2020年3月底，公司现金及现金等价物为1.52亿美元。

从营业费用构成结构来看，这家技术驱动公司，研发成本本高企。招股书亦披露，2018年、2019年，声网Agora研发费用共计分别是1442.6万美元、2362.3万美元，占全年总营收的33.0%、36.7%。相比之下，今年一季度市场销售费用同比上升50%达到600万美元，不过在费用支出中占比有所下滑。

从收入结构来看，其收入几乎全部来自云服务。招股书披露，声网Agora在2018年、2019年的营业收入分别是4366万美元、6443万美元。其中，实时互动云服务收入分别为4319.9万美元和6392.5万美元，占比总收入分别为98.95%和99.22%。

从招股书披露的情况来看，声网Agora当前覆盖的合作客户中，有来社交直播、教育、娱乐、游戏、IoT、金融、医疗、电商、企业协作的10余个行业，100余种场景；已覆盖全球200多个国家和地区，并在当地提供技术和运营支持。比如，新东方、陌陌、小米等国内互联网企业，众安保险、三湘银行等金融机构，还有一些海外上市公司和独角兽。

一个招股书披露的案例是，疫情期间，声网Agora为新东方直播课提供技术服务，将新东方上百万线下师生搬到线上。能够做到稳定支撑是因为声网Agora在架构演进设计时需要持续考虑10X以上负荷。比如，如果平台在高峰期突破了200万用户同时在线时，那么系统从架构设计上要有能力支撑2000万。

“吸引的稳定客户越多，公司的云平台盈利能力越强，才越有可能把建立云平台投入的成本摊薄。”招股书称。

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用户对实时和沉浸式体验的需求，再加上开发者越来越多地接受PaaS解决方案，导致了实时互动云的出现，RTE-PaaS提供必要的软件模块和基础设施，使得应用程序可以内嵌实时视频、语音或消息互动的功能。

而此类技术与多场景的结合是声网Agora的业务核心，自研RTC技术低成本解决实时音频互动，让其获得了多个国内外企业、流量平台服务经验。同时，声网Agora对企业和开发者采用“免费加增值”的收费模式。每个账户每月可免费使用10000分钟服务，超出免费使用时长的部分，按照使用实际用量来收费。

在业内看来，实时互动云服务行业未来的发展空间仍然是巨大，同时不断持续增长；随着5G、AR/VR、AIoT在全球催生出新的实时互动应用场景需求，声网Agora作为重要的底层技术商将迎来更大的市场机遇。

但毫无疑问，尽管在实时互动云行业占据领先份额，但声网Agora首先将直面强大的竞争对手挑战，其中包括腾讯、TokBox、Twilio、阿里云等大厂。

从概念走进现实，过去三年来，国产云服务商无论是业务规模还是入局者数量，都在不断增长。2019年，阿里云营业收入首次超过400亿元大关，腾讯云也首次迈过百亿元，全年营收超过170亿元、增速87%，约占金融科技及企业服务业务总收入的17%。

调研机构Canalys近期发布的2019年第四季度中国公共云服务市场报告显示，阿里云继续排名第一，市场份额上涨至46.4%；第二为腾讯云，市场份额18%；百度云排名第三，份额为8.8%。此外，还有华为云、中国电信天翼云和AWS等。同时，记者注意到，一个明显的变化是，国内云计算服务商多在开源基础上定制化开发应用，这也意味着，各大云服务厂商早期的一些产品特色，和母集团的资源协同密切相关，而当前它们的产品和业务侧重点正在趋同。

“这也意味着云服务市场竞争更为激烈，金融、政务、医疗、社交、视频行业，都是当前云服务解决方案提供商重点争夺的领域，而云服务往往触及底层。就像你购买了一间豪华别墅，然后要装一些基础设施，那你选择了这家云服务，肯定一时半会儿不会又改成其他家了吧。”华东一家金融机构技术负责人向记者分析。

从二级市场情况看，美股中有全球最多的SaaS业务上市公司，比如云通讯软件Zoom、云安全公司Zascaler、生命科学SaaS服务商VeevaSystems、企业项目管理工具服务商Atlassian等。在行业分析人士看来，这些公司的EV/Revenue前瞻倍数均超过20倍，被给与的估值往往较高。数据显示，Zoom从去年4月18日上市至6月26日收盘，期间股价涨幅高达613.33%；今年2月1日至今，疫情期间，4个月股价涨约237%。

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