央行再度发声：防止资本无序扩张 坚定反对垄断和不合法竞争行为

四是深化金融供给侧结构性革新。

“因此，在淡化刚性兑付预期的同时应构建有利于债券融资的良好市场生态，完善信息披露制度，严厉处罚各类”逃废债“行为，切实加大年夜投资者庇护力度，加强投资者信心。只有投资者坚信本身的正当权柄能得到保障，才不会迷信所谓的政府救助，才甘于自担风险，金融体系的运行也才会更加稳健。”张旭称。

12月18日，人平易近党委召开扩大年夜聚会会议，传达学习中央经济工作聚会会议精神，研究摆设贯彻落实工作。人平易近银行党委书记郭树清主持聚会会议，党委副书记、行长易纲及党委其他成员出席聚会会议。

中央经济工作聚会会议提出来岁要“连结和社会融资规模增速同名义经济增速根基匹配”，这意味着M2增速和社融存量增速两项货币政策中介方针在来岁将经验压降的历程。根据首席经济学家李超的估算，2021年名义增速约为10.7%，在央行货币政策首要方针可能切换至金融稳定而收紧的环境下，预计2021年M2增速回落至9.5%-10%左右，社融增速回落至10.9%左右。

上述表述多数也是此前央行一直强调的金融供给侧结构性革新标的目的。只不外，由于近期部门处所国企债券违约以及市场对信用债市场成长的热议，令深化债券市场革新在当下引起更多关注。

不外，即便来岁一季度信用起头收紧，但鉴于中央经济工作聚会会议明确“不急转弯”，预计宽松政策退出将是一个慢慢的历程，以平滑政策调整对市场的影响。尤为注意的是，12月21日颁布的最新一期贷款市场报价利率成果显示，LPR持续8个月维持稳定。不外，随着8月份以来央行持续超额续作MLF，近期货币操作边际宽松，银行欠债本钱高企的问题有所缓解，同业存单发行利率在12月迎来降幅。因此，有阐发以为，一年期LPR利率再次下行为期不远。

二是进一步加大年夜对重点范畴和单薄环节的金融支持。

来岁央行有哪些重点工作任务？聚会会议主要提出以下四方面：

聚会会议指出，来岁是我国现代化扶植进程中有特殊重要性的一年，做好金融工作责任重大年夜。人平易近银行要对峙稳中求进工作总基调，以推动高质量成长为主题，以深化供给侧结构性革新为主线，以革新立异为基础动力，当真推行国务院金融委办公室职责，扶植现代中央银行制度，跳动外汇，继续做好“六稳”“六保”工作，为加速构建新成长格式创造良好的金融情况。

具体来看，在稳健货币政策方面，聚会会议提出，要完善货币供应调控机制，连结宏不雅杠杆率根基稳定，处置好恢复经济和防范风险的关系。连续深化和汇率市场化革新，引导市场围绕央行政策利率中枢运行，连结人平易近币汇率在合理均衡水平上的根基稳定。

金融供给侧结构性革新依然要推进。聚会会议提出，来岁要做好“十四五”金融业革新成长打算编制工作。支持中小银行多渠道补充资本金，稳步推进农信社革新。深化债券市场革新，外汇资讯，完善债券市场法制，夯实信用根本，严肃市场纪律，打击各类逃废债行为。连续增强金融消费权柄庇护，加强人平易近群众获得感、幸福感。稳步扩大年夜金融双向开放，推动已宣布金融开放办法切实落地，稳慎推进人平易近币国际化。提升开放条件下金融羁系能力。

若何实现宏不雅杠杆率根基稳定？

若何健全金融风险预防、预警、处置惩罚、问责制度体系？易纲、郭树清在《<中共中央关于制定国平易近经济和社会成长第十四个五年打算和二〇三五年前景方针的建议>辅导读本》中的两篇签名文章中均有详细阐述。

本次聚会会议也提出，要连续防范化解金融风险。巩固拓展防范化解重大年夜金融风险攻坚战结果，健全金融风险预防、预警、处置惩罚、问责制度体系，压实中小银行风险处置惩罚责任。加速完善宏不雅审慎政策框架。支持金融科技依法规范成长，坚定反对垄断和不合法竞争行为，防止资本无序扩张。

尽量本年是防范化解重大年夜风险攻坚战的收官之年，但这并不料味着防范化解金融风险就一劳永逸。未来，金融范畴的风险防范将畴前期的“拆弹”重点风险，变为更加注重健全金融风险预防、预警、处置惩罚、问责制度体系。

一是稳健的货币政策矫捷精准、合理适度。

“我们通过社融增速预测值开端估算2020年底我国宏不雅杠杆率水平大年夜概率突破280%，整年上行幅度超20个百分点。预计后续稳定宏不雅杠杆率将逐渐成为政策重点，金融稳定可能成为央行货币政策的首要方针，即货币政策基调转向稳健中性，呈现边际收紧，2021年一季度起头信用收紧概率较大年夜。”李超称。

那么，若何完善债券市场法制？张旭以为，债券市场法制的完善是冲破刚性兑付预期的先决条件，而刚性兑付预期需要通过一次次的违约才气稳步淡化。不外，违约又有可能带来金融市场的波动。在面临市场波动时应对峙市场化法制化的导向，寄托市场法制法则“托底”，不宜过度依赖于政府行政指导，因为后者可能进一步强化市场的刚性兑付预期。

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