人民币8连升隐忧和钱景共存

人民币8连升隐忧和“钱景”共存

人民币8连升隐忧和“钱景”共存 更新时间：2011-1-1 7:56:41

全面升值走势可能持续至明年上半年

在连涨8日后，人民币汇率再创新高。昨日，人民币兑美元中间价报6.6229，超越11月12日的高点6.6239，创下2005年汇改以来的新高。与年初的6.8281相比，预计人民币兑美元全年累计升值幅度将超过3.1%。

昨日，人民币兑美元中间价报6.6229，超越11月12日的高点6.6239，创下2005年汇改以来的新高。

连涨8日升势明显

这已是人民币连续第八个交易日维持上行走势。因此，有分析人士认为，继上调存款准备金率、基准利率后，央行有意将汇率纳入货币政策组合拳，三率齐动抑制通胀，人民币将展开新一波升势。

不过，在前期的回调中，人民币对美元汇率一度由11月12日的6.6239回调至12月1日的6.6786，回调幅度高达0.82%，打破了人民币单向升值的预期。

目前市场有关人民币的升值预期仍然不强，昨日下午，中国外汇交易中心公布的数据显示，6个月起美元买报价为-150基点，一年期美元买报价为-470基点，与即期交易价格相比，也即预期6个月后人民币对美元汇率将升值至6.5850，一年后将升值至6.5530，升值幅度分别为0.23%和0.72%。但境外无本金交易市场数据显示，境外市场对人民币的升值预期明显强于境内。

由于今年以来非美元汇率走势分化，与今年年初时相比，人民币兑港元、欧元出现了较大幅度升值，兑日元、澳元出现了较大幅度的贬值。

近两月出现全面升值

不过，值得特别注意的是，自11月5日以来，由于美元整体处于强势，而人民币对美元汇率保持稳定甚至小幅升值，导致人民币出现了全面升值的势头，自11月5日以来，人民币兑欧元升值7.9%，兑英镑升值5.4%，兑日元、澳元和加元也有不同幅度的升值。

这种全面升值的趋势有望在明年尤其是明年上半年持续。中行报告表示，围绕欧元区外围经济体的担忧，随着市场消化美联储量化宽松政策的影响，2011年美元可能会再现上扬。如果美元继续走强，而人民币兑美元又升值，其结果便是人民币兑各种货币全面升值的局面。

经济形势

12月汇丰中国PMI为本季最低

据新华社电 汇丰银行30日发布的调查数据显示,汇丰中国12月中国制造业采购经理人指数从11月的55.3降至54.4,为3个月以来最低。

数据表明，中国制造业的经营状况继续向好，第四季度制造业的整体增长仅次于今年一季度，但整体增长动力减弱，产出与新业务的增速均回落至3个月以来最低。数据显示，产出整体增长主要源于国内市场，新出口业务增速远低于新订单的整体增速。

汇丰银行当日发布报告指出，虽然新订单增长放缓，但不足以阻止积压工作进一步增加，未完成业务量在12月继续上升，但增速较11月放缓。积压工作进一步增加,主要是因为新接业务的增长加剧了制造业的产能压力。

汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌分析指出，12月制造业采购经理人指数虽然放缓，但目前政策的着力点在于应对通胀而非保增长。预计政府仍会主要依赖数量型紧缩措施来抑制通胀。此外，未来数月小幅加息也是必要之举。

理财建议：

关注人民币升值利好行业“钱景”

在人民币可能出现全面升值走势的情况下，明年对于有外汇收入预期的出口企业而言，利润将因人民币的升值而有所缩水；而对于进口企业而言，利润可能因此出现一定幅度的增长。因此，对于出口企业而言，宜尽量利用人民币进行贸易结算，或者尽早运用外汇远期产品进行保值。

对个人来说，除了尽早将手中外汇兑换成人民币外，还可以密切关注与人民币升值预期相关行业的投资机会。

人民币升值对人民币计价资产比较高的行业以及外币负债比较大的行业可能会构成利好,而由于是缓慢升值，预计人民币升值对相关行业短期形成刺激，中长期形成支撑和利好。

市场人士通常认为，人民币升值对房地产、航空、纺织、造纸及黄金五大行业板块影响较大，投资机会也隐含其间。

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