东吴基金：从政策出发寻找经济增长动力

东吴基金：从政策出发寻找经济增长动力 更新时间：2010-7-14 0:02:59 　　在日前东吴基金举办的“基金经理接待日——机构投资者专场”活动上，东吴基金投资总监兼东吴双动力、东吴策略基金经理王炯女士、东吴行业轮动基金经理任壮博士与来自全国各地近100名机构投资者通过电话会议的形式，就下半年宏观经济形势判断、下半年市场趋势及看好的投资主线进行了深入的沟通交流。

王炯表示，在经济结构调整背景下，下半年我国经济面临下行风险。由于新的经济增长点短期还难以形成，同时劳动力成本上升推动通胀压力也抑制了政策刺激空间，中长期内我国经济将系统性减速。未来中国经济增长动力将来自于：投资与消费相互促进力度、城镇化进度、产业升级力度以及居民收入分配制度改革进度。而以上这些因素更多取决于政府政策取向。因此，对于未来经济走向的判断，将更多从政策出发去寻找经济增长动力。

对于下半年A股市场走势，王炯判断，三季度市场将等待政策落实、经济下行风险以及上市公司盈利预测下调风险释放，完成寻底和筑底过程。四季度通胀压力减缓，经济下行风险显现，政府紧缩政策有望放松，市场在前期充分调整之后有望筑底回升。在未来投资主线方面，王炯表示，第一条投资主线是战略配置新能源、新技术及应用等新兴产业，重点关注新能源汽车和光通信行业以及新兴消费电子行业投资机会。第二条主线是寻找业绩增长确定的行业以规避经济波动风险，重点关注：医药、食品饮料、零售、水务和高铁。第三条投资主线是关注具有估值优势周期型行业以及与房地产相关行业的阶段性投资机会，投资时机来自于紧缩政策放松，重点关注：银行、煤炭、工程机械。

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