东吴基金吴苏：织一张大网分享新兴产业高成长

东吴基金吴苏：织一张大网分享新兴产业高成长 更新时间：2011-1-18 8:24:51 在国家十二五规划下，战略性新兴产业成为投资界未来长期投资的共识，许多业内人士都说，传统行业和新兴产业之间，不是说传统行业没有投资机会，只是传统行业的上行空间不大，更多地只能进行波段性的操作。而新兴产业在巨大发展空间和政府支持下，尽管当前估值有点高，但是未来高成长所带来的潜力巨大。这也就是为什么许多投资者是宁愿在新兴产业里熬时间，也不原意在传统行业里做波段。　　然而新兴产业的未来趋势和美好前景容易判断，但由于新兴产业的“新”以及本身很多“新”公司鱼龙混杂的背景下，具体要选择出一个好企业挺难，而这恰恰又是投资成败的关键。我们在选择一个新兴产业股票时：第一，看行业发展空间是否足以为公司的高速增长提供舞台；第二，公司是否有核心竞争优势确保其在行业内是优秀的，至少是超越行业平均以上水平；第三，公司治理结构是否规范合理，避免投资者的钱被打水漂。　　尽管我们在实际寻找上市公司中有一个比较简单清晰的标准，但对创业板、中小板市场中如此多的新兴产业公司股票，要找到一个如英特尔、微软等真正值得我们持有五年十年的公司真不容易。其实，这不在于研究员的水平，一个企业发展是动态的，一个初期貌似优秀的企业到中后期可能突然因为什么原因衰弱了，而一个初期一般的企业可能在实际经营中通过不断的调整策略确表现出良好的持续增长。所以，我们必须做好这样一个心理准备，也许新兴产业第一波热潮中有200只个股200只都普涨，等市场跌下来经过冷静后第二次可能只有100只能再上去，第三次可能就只有50只甚至更少了。新兴产业是一个大浪淘沙式的投资。　　所以，在新兴产业的投资中，投资者最大的风险就在于个股的选择，如果选到了一个货真价实的企业，坚持持有未来回报将非常可观，部分优秀企业翻个10倍百倍并不算稀奇。但是如果选错了，我们看到香港创业板以及纳斯达克市场中，仙股遍地都是。而如何来选择一个好的新兴产业投资的落脚点呢，对于机构投资者来说更愿意采用分散的组合式的投资，通过织一张大网，而不是下一个鱼钩式的垂钓，以分享整个新兴产业成长的丰厚果实。而对普通投资者来说，近期市场中也在逐步推出一些新兴产业的基金，如国内首只东吴中证新兴产业指数基金，就是一个很好的新兴产业投资落脚点。

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