东吴基金：政策发力 结构分化

东吴基金：政策发力 结构分化 更新时间：2010-11-23 7:39:19 　　周末央行续加存款准备金，达到18%的历史新高，显示管理层对于通胀的重视程度，加之近期不断出台的行政手段，短期内市场的通胀预期可能有所消退，但是从长期来看，由于全球宽泛的货币环境，CPI 高位运行态势会持续，我们仍然看好通胀主题的跨年度机会。　　现在市场还有一个关注点是信贷投放规模，按照年内7.5 万亿的计划，11 和12 两月分别只有3000 亿元左右的规模，但是从银行渠道来看，11 月上半月放贷远超预期，这给年内信贷资金造成了较大的紧张局面，进而影响明年整体信贷规模的预期，从这个方面来看，短期对于股市也有一定的利空作用。即将召开的中央经济工作会议对于货币政策调整的预期也将影响市场的心理层面，总体上我们仍将维持近期大盘继续维持震荡的观点，结构性分化会更加明显，在局部行业机会以及年底高送转预期的刺激下，中小盘个股投资机会较多将活跃市场。

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