日本央行黑田东彦认为10年期收益率在+0.2%至-0.2%区间

日本央行黑田东彦认为10年期收益率在+0.2%至-0.2%区间日本央行黑田东彦认为10年期收益率在+0.2%至-0.2%区间2018年8月1日 星期三 07:06日本央行将允许10年期日本政府债券收益率在+0.2%至-0.2%范围内波动，该范围较目前+0.1%至-0.1%区间扩大了一倍，将有助于平淡的日本政府债券市场恢复一定功能，增加大规模货币宽松政策的可持续性。

为期两天的政策会议于周二1256JST (0356 GMT)结束，黑田东彦在会后的新闻发布会上称，“日本国债市场交易量下降，债市功能被削弱。通过扩大利率波动区间，我认为市场将恢复一定的活力。”

“但这并不表示我们的政策立场发生变化，或是在考虑加息。”

他补充道，近期内没有扩大10年期收益率波动区间的必要。

日本央行政策立场不变：将继续采取必要的额外宽松政策，引导低于1%的通胀率回升至2%目标并稳定在该水平。

–产出缺口和CPI

黑田东彦重申：改变日本消费者价格缓慢上扬趋势没有捷径，日本央行必须持续维持货币宽松政策。

从宏观经济角度来看，产出缺口持续为正?需求增加、供应收窄?将继续推升工资和价格水平，这足以推动年率通胀回升至日本央行2%价格稳定目标。

日本央行行长强调了，2013年4月实施大规模宽松政策以来最初设定在2年内实现2%通胀目标“并没有错”，因为有两大意外因素导致了目标没能实现?一是工资增长过于缓慢无法刺激消费者消费增加，二是原油价格下降。

–灵活目标，债券购买

日本央行委员会周二以7-2投票决定提高长期利率目标和资产购买操作的“灵活性”，在增长和通胀上扬的情况下，允许近乎平坦的日本政府债券收益率曲线略微倾斜。

这不仅能帮助乏力的日本政府债券市场恢复部分功能，而且还能刺激大规模货币宽松政策。

日本央行这样做的目的是中和2013年4月实施以来长时期的大规模宽松的副作用，接近于零的利率挤压了贷款机构的利润空间，打击了养老基金在债券市场的投资。

日本央行采取“前瞻指导”政策来强化指导低水平通胀率回升至2%稳定目标的承诺。由于企业和家庭的顽固通缩思维仍挥之不去，这种做法应对央行“继续长期”实施宽松货币政策有帮助。

“今日的决议并不表明我们要撤除宽松政策”，政策立场调整“明显否定了考虑加息的观点”。

-CPI预期下调

随着消费者价格增速放缓，日本央行委员会一如预期的下调了中期通胀目标，重申通胀面临的下行风险要高于上行风险。

在央行的季度前瞻报告中，9位委员的2018财年的核心CPI预期中值（剔除新鲜食品）自4月份的1.3%下调至1.1%。

2019财年的通胀预期中值也自4月份的1.8%下调至1.5%，2020财年的预期自1.8%下调至1.6%。该预预期未考虑2019年10月销售税上调计划的影响（自8%上调至10%）。

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