净募资才7004万！科创板现最小IPO 什么信号？下半年已有30个IPO募资低于预期

若与该公司利润规模比力，上纬新材募资净额还低于净利润！根据公开资料，上纬新材2019年年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为8724.84万元。

有投行人士向券商中国记者暗示，现在新股发行愈来愈坚苦，预计很将近呈现发行失败的案例。未来将更考验券商的承销能力，头部投行将占据更多上风。

9月15日，科创板IPO企业上纬新财的发行通告被券商投行热议，主要因为该公司募资额创下科创板最低纪录。

根据发行通告，本次发行价钱确定后发行人上市时市值约为10.04亿元，满足《上海证券交易所科创板股票上市法则》第2.1.2条的第一项尺度：“预计市值不低于人平易近币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人平易近币5000万元，或者预计市值不低于人平易近币10亿元，跳动外汇，最近一年净利润为正且营业收入不低于人平易近币1亿元”。

压线上市指标

上纬新材本次发行股票数量为4320万股，占发行后总股本的10.00%，全部为公开辟行新股。初始战略配售数量为216万股，网上彀下回拨机制启动前，网下发行数量为3283.20万股；网上发行数量为820.80万股。

发行价钱确定后上纬新材上市时市值约为10.04亿元，委曲压线科创板五套上市尺度的最低要求，即不少于10亿市值。

上纬新材的案例令不少投行人士颇有感触。

从募资环境来看，若本次发行乐成，预计募集资金总额为1.08亿元，预计募集资金净额仅7004.27万元，募资净额创下科创板新低！据了解，该公司原规划要募资2.16亿元。

资深投行人士王骥跃暗示，新股订价机制有调整的须要。“现在问题出在10%的高价剔除，导致有机构思报高点也不敢报了，而是大年夜家相互探问价钱。”

值得注意的是，按照最终的募资额计算，上纬新材IPO项目发行费率不低。根据发行通告，上纬新材发行用度约为3752.53万元，占到预计募资总额高达35%！根据招股意向书，券商保荐费为283.02万元；承销费为募集资金总额的7.18%且不低于2100万元。

“我们很多投行微信群都在讨论这家科创板企业发行环境，觉得很快就要呈现IPO发行失败的案例了。”北京一家券商投行人士暗示。

9月15日晚，一家IPO企业的发行通告引起全投行的讨论。即将在科创板上市的上纬新财原规划募资2.16亿，但通过询价后，预计募资总额只有1.08亿，募资净额7004万，比该公司2019年净利润7827万元净利润还低！创下科创板募资最低的新纪录。

华东一名券商投行人士暗示，“很多企业对本身对市场有错误认知，认为注册制下啥企业都能上。我感觉上纬新材案例对很多IPO企业老板来说是一次警醒。”

华南一家大年夜型券商的保代暗示，近期新股发行越来越坚苦。“这说明注册制下，券商承销能力才是未来投行最核心的能力。我们经常跟客户说，别再找没啥承销能力的券商了，明后两年可能承销能力不行的券商就卖不出去了。”

其中，科创板企业龙腾光电的募资完成率最低，预期募资15.52亿，最终募资总额为4.07亿元，募资完成率仅为26.21%。

供求关系生变，券商承销能力遇挑战

数据显示，近期不少新股起头呈现募资不达预期的环境。根据Wind统计，本年以来，A股市场共有48家IPO企业募资呈现募不足中产生在本年下半年的共有30家，占比高达62.5%。

敷衍造成上述发行环境的原因，业内除了讨论供求关系产生变化外，尚有人以为新股订价机制存在分歧理的处所。

据了解，上纬新材的主营业务为环保高机能耐腐化质料、风电叶片用质料、新型复合质料的研发、生产和贩卖，主要产品包含乙烯基酯树脂、特种不饱和聚酯树脂、风电叶片用灌注树脂、手糊树脂、胶粘剂、风电叶片大年夜梁用预浸料树脂、风电叶片大年夜梁用拉挤树脂、情况友好型树脂、轨道交通用宁静质料等多个应用系列，是的复合质料用树脂供应商。

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