信用债风险冲击市场！紫光债跌势不减紫光国微一度跌停

11月13日，信用债风波延续，早间紫光集团存续债一度有所反弹，“19紫光01”涨逾21%，盘中临时停牌；“18紫光04”涨逾16%，“19紫光02”涨逾12%。但恢复交易后陆续转跌，截至发稿，“18紫光04”跌近19%，“19紫光01”跌18%。

在经历多个交易日连续下跌后，“18紫光04”二级市场价格仅为11.36元，大幅低于100元面值，已经沦为垃圾债，这通常意味着市场认为其存在巨大的违约风险。

受控股股东债券波动影响，紫光国微早间开盘股价一度跌停，截至发稿跌9.37%，成交额达29亿元，实际换手率达7.76%。有接近紫光国微人士对界面新闻记者表示，目前公司经营正常，与控股股东相对独立，但仍担忧后续影响。

界面新闻之前报道，紫光债连续暴跌与紫光集团放弃赎回永续债“15紫光PPN006”有关。2020年中报显示紫光集团拥有超过400亿货币资金，到期却未行使赎回权，引发市场担忧。

根据财报，截至2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，紫光集团的有息债务总额分别为952.76亿元、1629.04亿元、1693.23亿元和1566.91亿元，分别占公司总负债的73.72%、80.02%、77.41%和77.21%。截至2020年半年度，公司有息债务中一年以内到期有息债务金额为814.28亿元，占比51.97%，一年以上到期有息债务金额为752.63亿元，占比48.03%。

数据显示， 11月15日，紫光集团还有一笔13亿元人民币债券将到期；12月10日，一笔4.5亿美元离岸债也将到期。未来一段时期紫光集团是否会出现实质性违约，将成为市场关注的重点。

除了紫光集团自身的债务风险，近期信用债市场集中暴雷，亦加重市场担忧。

11月10日，永煤集团公告称，因流动资金紧张，截至2020年11月10日终，该公司未能按期筹措足额兑付资金，“20永煤SCP003”已构成实质性违约。

“20永煤SCP003”发行于今年2月12日，发行金额为人民币10亿元，利率为4.39%，发行期限不超过270天，这是永煤集团首次出现债务违约。而就在违约前20天，永煤集团才刚刚发行一期10亿元的中票“20永煤MTN006”。

除了永煤集团近日违约外，本周还有上市公司*ST刚泰的“17刚股01”未能按时兑付利息违约。另外华闻传媒的“18华闻传媒MTN001”和“17华闻传媒MTN001”先后出现本息展期，虽然未出现实质违约，但也未能及时全额兑现本息。

总体来看，Wind数据显示，今年以来共有109只债券发生违约，合计债券余额为1260.83亿元，总体违约规模或超过去年。

上海某大型资管机构固收负责人对界面新闻记者表示，近期债券市场流动性趋紧，河南、辽宁有大型企业出现恶意逃废债的情况，影响恶劣，业内机构或将重估入库债券。

据中证网报道，接近监管部门人士表示，监管部门对债券市场违法违规行为一直保持零容忍态度，如发现这类行为，将进行严厉打击，维护市场良好秩序。

方正证券固收首席分析师齐晟称，央行近日加量投放或为防止信用风险向流动性风险蔓延，但根本的解决方法是要平息目前的信用性风险问题。

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