其实pe股权类信托的问题并不复杂，但是又很多的朋友都不太了解股权类信托产品，因此呢，今天小编就来为大家分享pe股权类信托的一些知识，希望可

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以帮助到大家，下面我们一起来看看这个问题的分析吧！

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为什么说信托是最贵牌照？如果股权质押越来越多，说明什么？信托期限一般几年为什么说信托是最贵牌照？一个东西价格贵，从最简单的经济学原理上讲，要么是因为供给少，要么是因为需求旺盛。刚好，信托牌照全占了。

一是供给有限。2007年后，银监会（目前的银保监会）未再发放新的信托牌照。目前，信托行业仅存71张信托牌照，68家正常经营，3家待重组。信托牌照市场是典型的存量市场。

二是需求旺盛。目前，信托公司是国内各金融牌照中唯一可横跨货币市场、资本市场、实业市场的牌照，投资方向几乎没有限制，对有志于多元化发展的金融集团、产业集团均是志在必得的拼图。

不过，虽然需求旺盛，但也并非只要有钱就能买信托牌照，前提是要符合银监会对包括信托公司在内金融机构股东的要求。因此，从实际成交情况看，信托牌照确实贵，但并非特别贵，横向比较，也难说一定是最贵的牌照。

我们可以从最近的几笔交易了解一下信托牌照的价值。

一是原方正东亚信托（现国通信托）的股权交易，2017年，北大方正集团向武汉金融控股集团转让57.51%股权，对价50亿元，即原方正东亚信托估值为87亿元。2016年，原方正东亚信托实现净利润（母公司口径）6.02亿元，对应PE倍数为14.5倍。

二是四川信托的股权交易，2016年，濠吉食品以50亿元受让四川信托30.2534%股权，折合估值165亿元。当年，四川信托实现净利润（母公司口径）12.70亿元，对应PE倍数为13倍。

三是原甘肃信托（现光大信托）的股权交易。2013年，甘肃国资集团挂牌转让自身持有的甘肃信托51%的国有股权，转让挂牌价183219.84万元，折合估值为36亿元。当年，甘肃信托实现净利润2.06亿元，对应PE倍数为17.5倍。

然后，再看一眼直接或间接上市的几家信托公司的PE值：目前，陕国投信托大概是27-28倍，安信信托约14倍，江苏国信（旗下江苏信托）大概是13倍，五矿资本（旗下五矿信托）约12倍，山东信托大概是7-8倍。所以，除了陕国投信托高点，山东信托因为在香港上市有影响，低点，大多数信托公司PE值在10-20倍。

而目前，上市券商平均PE约17倍，商业银行6.5倍，所以，信托公司估值比商业银行贵了不少，但与券商基本是一个水平。

如果股权质押越来越多，说明什么？股权质押很多投资者并不知道的到底是什么意思，我们经常会发现上市公司会发布的公告称为公司某某股东质押股权，再次就是某某股东的股权质押解除或者到期的情况，其实很容易理解，主要是上市公司的把自己持有的股份质押给金融机构而获得现金，并且的定期给金融机构支付利息，到期后上市公司股东把资金归还给金

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融机构，此时股权质押解除。

但我们发现的上市公司股东股权质押的数量越来越多，根据不完全的统计目前A股存在90%以上公司的存在股权质押的情况，当上市公司股权质押数量越来越多说明说明问题，下面我们就从几个方面来讨论这个问题。

GDP增长放缓或者经济不景气在讲解的股权质押

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数量跟经济的关系的时候，我们来回顾一段历史，那就是在2018年下半年市场爆发的股权质押的风险，18年我们都知道该年股市出现了一整年的下跌，大盘从3500多年一直下跌到2440点，大部分个股也是受市场的影响后走出的逐步下行的情况，那何为股权质押的风险。

在上市公司股东跟金融机构签订的股权质押协议的时候，比如目前的股价在20元左右，而股东打算质押100万股，按照目前的股票的价值应该是值2000万左右，一般金融机构肯定是不愿意以当前20元的股价的进行质押，因为股价后期的波动情况无法预测，如的出现的持续性下跌的情况，肯定的会造成金融机构的亏损，所以一般股权质押的价格会远低于市场当前价格，可能会采取15元价格进行质押，这时候控股股东可以获得1500万的资金，后期股东也是按照1500万的资金规模支付利息，这个就是股权质押的大致流程。

而当股价接下来出现下跌而且还是持续性下跌的情况，如果后期的价格跌破的15元，就会存在股权质押爆仓的风险，可能市场个别出现几只触发股权质押爆仓的情况，也属于较为常见的情况，但目前是在2018年市场出现了持续性下跌的情况，大部分出现股权质押的爆仓风险，而金融机构会面临的巨大亏损，而一些所谓的金融机构包括银行，券商，信托等，这部分机构的资金大部分的不属于的自有资金，如果此时的国家不采用措施，会出现面临股权质押股票机构机构选择平仓卖出股票，大部分的选择卖出股票导致市场的下跌，市场的再次下跌的后有一部分公司的又出发股权质押的风险有进行平仓，会让市场恶性循环的下跌的情况。

造成机构机构损失巨大，会触发市场的系统性的风险。所以在18年时候国家采用一些列措施救市，比如最为典型的就是国资委出钱去购买上市公司股票来缓解市场下跌的情况，再次也动用各地国资委购买本地上市公司股份，随后市场在2449点开始出现反弹，后期的二踩在2400点，股市再无选择下行，后期在2019年初市场大幅度上涨后很多个股的股权质押风险解除，那为什么在2018年那么多上市公司去选择股权质押呢，最主要存在两大因素：

（1）2018年中美贸易出现恶化的情况，市场上很多企业出现发展困难的情况，上市公司缺钱怎么办呢，特别上市公司面临现金流的缺口，而股权的质押能够获得现金，能够解决公司短期现金流的问题，也能够解决发展困难的局面。

（2）GDP增速开始放缓，主要是在经济不景气的情况，很多企业反应经营较为困难，如果是创业的投资者或者做企业的投资者肯定知道市场在2016-2018年这阶段的生意是很难做的，主要原因是中国的经济进入转型发展阶段，再次很多西方国家分析中国经济进入中等收入陷阱，当时国家的主推的就是“供给侧的改革”让企业转型发展，把握新的发展机会，但转型哪有那么容易，特别还在外部环境恶化的情况下，具体我们参考最近几年中国GDP的增速情况：

企业特别难做，所以的经济不景气的情况很多企业也面临的资金的缺口，那缺钱肯定也想着去融资，股权质押也是最好的一条途径。所以股权质押越来越多的时候，很多情况经济周期或者经济不景气存在很大的关系。

跟股市股价也存在一定关系金融机构在是否接受上市股权质押的时候，它们也会有风险评级机构，对于一些股价明显高估或者业绩较差的个股，很大金融机构也是不愿意的接受的，金融机构也担心股票会出现爆仓的情况，而大部分的机构的风控部门，主要参考的是几点，第一，公司的股价是否下跌后风险得到有效释放，第二，对于一些业绩不稳定或业绩较差的上市公司主要评估其股价是否的长期处于历史底部区间，第三，一般股权质押的时间为6个月，在这六个月时间市场是否出现大跌下跌的情况。

而股市在15年你下跌以来，并未出现大幅度上涨情况，市场一直处于下跌情况，特别是中小创一直处于下跌，甚至市场很多机构投资者分析指数很难跌破之前的最低点2638点，所以这时候大部分公司选择股权质押的时候，金融机构的也是愿意接受的，如果市场长期处于上涨情况，特别是牛市行情中，股权质押的比例肯定较少，即便上市公司向股权质押，金融机构也不愿意接受，因为后期下跌的风险太大了，所以的股权质押的越来越多的情况，一般市场长期处于下跌的状态中，股市较为的低迷的情况，具体我们参考2018年市场的情况；

总结股权质押越来越多的情况下，能够反应两大问题，经济不景气和股市低迷的，可能还能反应一些其他次要的问题，比如市场的贷款难或者融资难的问题，特别是在经济的不景气情况下很多商业银行不会轻易放款，如果放款利息一般较高，特别贷款利息远高于股权质押的利息的时候，很多企业更愿意选择股权质押，或者国家对于上市公司融资监管较严的情况，比如上市

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公司可以通过非公开发行和定增的方法融资，但这些途径都需要得到国家管理层审核同意后才能进行，如果严把关的情况，会造成的融资困难的情况，所以也能反应目前国家的一些政策监管的力度的情况。

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信托期限一般几年目前市场上的信托产品期限一般在1-3年，适合通过中长期投资期望获得稳定收益的投资理财客户。

期限可分为信托产品期限和投资期限，两者是不同的一个概念。

大多数情况下信托投资期限就是信托产品的信托期限，但是对具有开放期的信托产品，投资期限可能会短于信托期限。

比如一个信托产品期限为3年，该信托产品可满1年开放一次，对于信托产品期限来说是3年，而对于投资者来说，投资期限可能是1年，2年或3年。

目前市场上大部分信托项目为类固定收益类产品，不同信托项目融资方需要周转的资金时间不同，比如PE类项目及基础设施类项目的期限较长，房地产开发项目次之。

另外融资方的收益还款实力，也会影响到信托产品期限。大多数信托产品期限设计为2年半之内，如果产品期限过长，受未来不确定因素影响，会增加信托产品投资风险。

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