富荣基金吕晓蓉：把握债市结构性机会

近期海外市场巨震推升避险情绪，叠加对全球经济的悲观预期，为债券投资带来了较大的变数。富荣基金固定收益部副总监吕晓蓉表示，由于短期经济活动暂时放缓，同时在相关政策的对冲下，会增大资产的波动幅度。债券类资产上半年或能获取较为明显的资本利得，全年投资则需注意交易节奏。

追求长期稳健的投资回报

岁月不居，天道酬勤。富荣基金固定收益部团队为投资者带来了优秀的业绩回报。银河证券数据显示，富荣富兴、富荣富祥两只纯债基金2019年收益率达到6.36%、6.02%，在342只市场同类产品中分别排名第八、第十二。

这一业绩表现，得益于富荣基金稳定的团队及较强的信用风险把控能力。据悉，富荣基金固定收益投研团队人员配备比较齐全，平均从业年限8年，团队成员在宏观、资产配置、利率、信用、转债等方面具备丰富的投资经验。

在投资管理过程中，吕晓蓉秉持“做简单但正确的事”的理念，追求长期稳健的投资风格。在她看来，根据合理的资产配置，通过有效的组合搭配，坚守安全边际，规避短期风险，投资收益就能保持行业前列。

“我们非常重视对信用风险的把控。”吕晓蓉表示，信用评价体系的核心是强调基本面分析，相对弱化企业性质和经营规模等因素的影响。

寻找结构性投资机会

针对未来的债市行情，吕晓蓉认为，从海外市场看，当前欧美经济持续低迷、核心通胀难以上行、金融市场对流动性依赖加大，这意味着全球负利率环境短期内难以扭转，甚至未来还会加剧。

“当前全球负利率的债券规模已经超过17万亿美元，促使海外资金把投资眼光投向更多的国家和地区。”吕晓蓉表示，中国的利率相对较高，宏观经济运行平稳，债市投资者结构丰富，这在一定程度上有利于吸引更多的全球配置资金。同时，中国债券市场正逐步演变为低利率水平，这意味着资金对高收益债市场、另类投资市场的需求将逐渐增多。

对于今年的投资，吕晓蓉表示，组合配置上应当提高流动性和灵活性，并精细地把握利率债交易波段、信用债估值错杀及转债收益增强的投资机会，这样才能增加组合收益。

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