近40年，港股4月上涨概率全年最高！今年会怎么样？

“港股估值低、股息率高，腾讯、美团这些都是A股稀缺标的，长线抄底机会来了……”

“打住打住，这些我都知道，但它就是一直跌啊，您能不能讲些新颖的？”

“好吧，数据分析，港股在4月份上涨概率最大，涨幅高，而且还不是巧合。咋样，动心没？”

在诸多不确定性因素的夹击下，恒生指数3月行情惨淡，当月下跌9.67%，市净率更是一度跌至0.9以下，出现了罕见的“破净”。但是，老生常谈的“低估值高股息”似乎不足以成为买入港股的理由。

在此时点，国金证券统计了港股4月历史表现，通过数据分析，揭示恒指运行规律。

恒指4月份平均涨幅最大

据国金证券分析师江华伟统计，自1980年以来，近40年的时间里，恒指在4月份出现上涨的次数为30次，上涨的概率约为75%，与10月份并列第一。

数据来源：Choice

如图所见，近20年来，恒指4月份仅4次下跌，特别是2015年以来，恒指每年4月份都最终收涨。

恒指月度表现来源：国金证券研报

不仅是上涨概率最大，4月份还是恒指平均涨幅最高的月份。如上图所示，近40年来，恒指4月份平均涨幅最大，达到3.47%，第二名为所谓“七翻身”的7月，平均涨幅2.58%。

大概率上涨缘于低基数效应

75%的上涨概率是否是巧合，对投资者又是否有足够的参考意义？

根据江华伟的分析，4月份港股通常表现很好，主要是因为“低基数效应”。

“3月份是港股年报集中公布期，在有效性更高的港股市场，业绩公布后，股价往往会因利好兑现、不及预期等原因而回落，造成‘低基数’效应。”江华伟认为。

而从上图也可以明显看出，3月份平均跌幅1.5%，全年表现排在倒数第二。另外，半年报集中披露期的9月份同样表现较差，而10月份表现较好。

今年能否再现“红4月”

今天是4月首个交易日，恒指走势依旧颓靡，早盘一波“佯攻”后，午后便快速回落。截至收盘，恒生指数报23085.79点，跌2.19%；国企指数报9404.98点，跌1.98%。

据江华伟的统计，过去40年里，如果恒指3月份出现大跌，4月份的表现往往不错，最大涨幅达到13.5%。特别是当3月份恒指跌幅超过6%时，4月份恒指平均反弹4.5%。

恒指3月大跌后表现来源：国金证券研报

刚刚过去的3月份，恒生指数下跌9.67%，而整个一季度恒指累计下跌16.27%，这给4月份提供了较低的基数。“历史将会重演”是技术分析的基本假设之一，不过此时的港股面临的大环境似乎又与历史上任何一年都有所不同。仅靠历史数据统计来判断显然是不够的，但仍有一些数据为看多港股的观点提供支撑。

在港股市场影响力越来越大的南向资金，是一股坚定看多的力量。3月份，南向资金累计净流入港股1397.39亿港元，创互联互通以来的历史纪录。

此外，以摩根大通为代表的外资巨头也在近期频繁大手笔买入优质内资股。港交所最新数据显示，3月25日，摩根大通增持中升控股317.72万股，总金额约为8524.42万港元。而3月以来，摩根大通分多次增持中国平安H股，合计逾55亿港元。此外，邮储银行H股等也获得摩根大通青睐。

对于港股后市，广发港股策略团队表示，维持前期看多观点。其最新观点为，港股极低的估值已隐含了海外“危机模式”和基本面下行的悲观情景，目前无需过度悲观。虽然市场继续下修港股盈利预期，但港股公司盈利失速风险不大。另一方面，美元指数下跌，有利于外资回流。行业配置上，建议关注低估值、低波动、稀缺性等三大主线。

sms短信

whatsapp号码

omni channel 中文

发短信平台