券商谨慎推荐医药股建议挖掘细分行业机会
券商谨慎推荐医药股建议挖掘细分行业机会
券商谨慎推荐医药股建议挖掘细分行业机会 更新时间：2011-5-11 11:22:08 今年以来医药股整体表现以震荡盘整为主，在本轮下跌中，医药股一度跌幅超过8.5%，然而又在4月29日提前于大盘出现显著反弹。回顾历史，医药板块自2008年以来曾一度走出了非常稳健的单边上涨行情，直到2010年11月底到达顶峰。经历了调整以后，医药股能否重回上升通道？从最近券商发布的报告来看，多数券商对医药行业整体仍持有谨慎态度，但看好细分行业中的医疗器械、中成药、大型医药流通企业。 估值偏高是压制医药股上涨的最关键因素。经过近六个月的下跌与盘整，目前医药股估值是否合理了呢？光大证券分析师姚杰认为，医药股的绝对低点还没有到。2011年医药行业动态PE为27.5倍，2011年保持25%增长，绝对估值处于合理位置。但从相对估值看，医药相对大盘整体的溢价水平212%，依然处于高位。 他认为，医药板块的大机会应该在下半年。二季度医药股需要等待药品降价调整和基本药物制度政策的明朗，其次消化估值压力。他判断下半年估值调整到偏低的位置，降价幅度明朗，盈利确定性提高有利于医药股市场表现，预计医药股的拐点在7或8月份。 尽管板块整体机会还需等待时间窗口，但细分行业中仍有公司被券商看好。其中，医药流通行业十二五规划为流通行业公司带来投资机会。 5月5日，商务部正式对外发布了《全国药品流通行业发展规划纲要》，客观分析了药品流通行业的现状和问题，同时明确了行业发展的“十二五”时期的总体目标和主要任务，首要任务就是提高行业集中度，调整行业结构。 国信证券认为，十二五规划将是医药流通行业集中度加速提升的政策保障，规模领先的全国性/区域性龙头企业则更能受益于行业整合——能够获得行业增长和市场份额增长的双轮驱动。国信证券主要推荐上海医药、一致药业、华东医药。 中投证券也认为，流通行业规划直指集中度提高，利好全国性和区域性龙头企业。看好全国性龙头国药控股旗下两大子公司—资金状况有望改善的一致药业，估值低、有战略价值的国药股份；此外还看好全国性龙头上海医药。同时，建议关注区域性龙头英特集团和南京医药。 除了医药流通领域外，券商对于医药板块中相对看好的行业还有医疗器械、医疗服务和中成药板块。 值得一提的是，部分资金已经在一季度加仓医药板块。据西南证券分析师张刚观察，QFII 在第一季度的行业分布状况出现变化。原本在2010年四季度排名第4的医药生物升至2011年一季度的第3名，仅次于机械设备、金属非金属行业。一季度QFII对医药生物行业的持仓市值为29.23亿元，比2010年第四季度的23.73亿元增加5.50亿元，增加幅度为23.18%。其中，千金药业属于新进建仓，益佰制药、亚宝药业、恩华药业、华北制药、天坛生物共5只持平，上海医药、复星医药、云南白药、东阿阿胶、九芝堂被增持，康美药业、马应龙被减持。种种迹象证明，QFII对医药行业颇为看好。
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