券商资管子公司5月业绩出炉！东证营收第一招商成“黑马”

原标题：券商资管子公司5月业绩出炉！东证资管营收第一，招商资管成“黑马”，营收、净利环比增逾50%

5月上市券商资管子公司业绩环比普遍下滑。

数据显示，目前已有14家上市券商披露其资管子公司5月业绩情况，除中泰资管因母公司中泰证券新上市无可对比数据外，其余13家资管子公司中有9家营收及净利润环比双降。招商资管成为“黑马”，5月营收及净利润逆势环比增长50%以上。

从今年前5个月数据看，前述13家资管子公司中有11家净利润较去年同期增长，财通资管更是实现了逾170%的涨幅。在业内人士看来，在去资金池、去通道背景下券商资管积极向主动管理转型，管理费率的提高可以弥补资管规模下降对券商资管造成的影响，看好券商板块的长期配置价值。

5月营收集体缩水

东证资管拔得头筹

数据显示，14家上市券商资管子公司5月累计实现营业收入10.93亿元，剔除母公司新上市的中泰资管，其余13家资管子公司5月营业总收入较4月环比下滑18.53%。

从单家营收情况看，5月共有5家资管子公司营业收入在1亿元以上，东证资管以1.88亿元规模位居第一；华泰资管列第二，5月营业收入合计1.59亿元；海通资管、财通资管、招商资管5月营业收入分别为1.30亿元、1.16亿元、1.16亿元。

中泰资管5月实现营业收入3089.38万元，在14家资管子公司中位居第11位。兴证资管、长江资管、东证融汇5月营业收入均不足2000万元。

环比来看，13家券商资管子公司中有9家营业收入较4月下滑，降幅均在10%以上，东证融汇、光证资管、长江资管环比降幅均在50%以上。

招商资管、浙商资管、海通资管、东证资管5月营业收入环比实现正增长，涨幅分别达到54.82%、26.19%、19.11%、2.19%。海通资管连续2个月营收增速保持在10%以上；东证资管连续2个月营收规模居业内前三，业绩表现稳定。

5月仅4家净利润环比增长

招商资管逆势增近七成

从盈利情况看，14家上市券商资管子公司5月累计实现净利润4.21亿元，剔除中泰资管，其余13家资管子公司5月净利润总规模较4月环比下滑26.22%。中泰资管5月实现净利润313.70万元，位居倒数第二。

就单家净利润规模而言，14家资管子公司无一家超亿元，招商资管以8007.49万元位居第一，环比增幅达68.79%。招商资管5月营业收入位居行业第五，环比增幅达54.82%，在行业5月业绩普降情况下，招商资管营收及净利润双双实现50%以上环比增幅，表现堪称“黑马”。

海通资管5月实现净利润6908.56万元，位居第二；4月净利润排名第一的华泰资管5月净利润环比下滑逾4成，以6893.99万元规模位居第三；浙商资管、长江资管、东证融汇等5家资管子公司5月净利润均不足1000万元。

9家今年前5个月营收净利润同比双增

通过将其月度财务数据简单相加，得出前5个月券商资管子公司整体营业收入及净利润，梳理发现，今年前5个月多数券商资管子公司业绩较2019年同期进一步提升。

数据显示，2020年1-5月，共有10家券商资管子公司营业收入环比增长，11家净利润环比增长，9家营收及净利润环比实现双增长。

从单家营收情况看，剔除中泰资管，今年1-5月13家上市券商资管子公司营业收入全部突破1亿元，华泰资管凭借11.03亿元营收规模雄踞榜首，也是唯一营业收入超10亿元资管子公司；国泰君安资管、海通资管紧随其后，今年1-5月累计营业收入分别为7.73亿元、5.92亿元。

从净利润指标看，位居第一的仍是华泰资管，今年1-5月其净利润总规模高达5.59亿元，但却较去年同期微降0.12%；国泰君安资管、海通资管、广发资管、招商资管、东证资管、光正资管6家券商资管子公司前5个月净利润均超过2亿元；财通资管、长江资管、东证融汇、兴证资管前5个月净利润均在5000万元以上。

财通资管今年1-5月营业收入及净利润分别为6.02亿元、8428.60万元，尽管排名并不靠前，但其同比增幅却分别高达130.71%、173.14%，在上市券商资管子公司中增长最为明显。

券商资管能力愈发重要

渤海证券指出，5月券商共计发行470只资管产品，发行规模为62.73亿份，环比降低20.17%。在去资金池、去通道背景下券商资管积极向主动管理转型，管理费率的提高可以弥补资管规模下降对券商资管收入造成的影响。

渤海证券表示，整体来看，虽然疫情在全球的蔓延以及外部风险因素推升了投资者的避险情绪，市场波动幅度较大，券商业绩也出现较大幅度波动，但受益于流动性宽松以及资本市场改革的持续推进，建议关注券商板块的长期配置价值。

华西证券表示，日前中国证监会就《证券公司分类监管规定》向社会公开征求意见，为券商资管业务发展指明方向。在资管业务加分方面，此次征求意见稿增设权益资管占比指标：一是响应“引导中长期资金入市” 的监管政策基调，二是鼓励券商做精主业。

申万宏源指出，此次修订引导券商把机构交易服务、主动资管能力、信息技术投入放在更重要位置。就资产管理业务而言，其指标更关注主动管理能力，资产管理规模位于行业中位数以上且权益投资类资产规模占比位于行业前10/20名的加1/0.5分，明确鼓励券商资管投向权益资产，预计主动资管能力强的券商将获得加分。

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