势不可挡！前9个月全球投资者买入ETF量暴增40%

ETF势不可挡。

当新冠疫情扰乱整个市场的时候，有一种投资工具却迎来了爆发式增长。在复杂多变的投资环境中，投资者对这种近10年来迅猛发展的新型投资工具不离不弃，新增流入资金规模再创新高。

ETFGI的数据显示，今年前9个月全球投资者共计投入4,882亿美元买入ETF，而去年同期这一数字是3,490亿美元，同比增长近40%。

据了解，ETF是交易所交易基金的简称，这种投资工具不仅透明度高，流动性强，管理费用低，而且品种多种多样，从大盘指数到行业主题，从商品期货到小众题材应有尽有。

有业内人士发出这样的感慨，自从2008年金融危机以来，ETF是全球资产配置中最重要的一项变化，他的出现让传统主动管理资产公司无以阻挡，只有适应这一潮流。

全球几大资产巨头皆发力

被动资产两大霸主仍然乘风破浪。Vanguard集团今年ETF净流入资金达到1,343亿美元，同比上涨73%；全球最大资产管理公司贝莱德净流入资金达1,063亿美元，与去年1,052亿美元相差无几。

Vanguard集团旗下ETF的今年新增规模和增速远超其主要竞争对手，不过，因为旗下的共同基金转换资金也计算在内，有些业内人士对此颇有争议。贝莱德则获得了央行的背书，美联储罕见借助贝莱德旗下的ETF作为稳定债市的工具，这一做法也增强了市场对相关产品和公司品牌的信任。

第二梯队流入资金与头部有较大的差距，但增长率还不错。道富环球则获得了210亿美元的资金流，较去年同期81亿美元份额大增，道富环球管理着全球最大的黄金ETF，今年金价大涨，借以获得大量增量资金；景顺公司管理的ETF资金则增长22.8%，达到194亿美元，主要由旗下投资纳斯达克指数的ETF带动。

相比较，欧洲被动资产发力明显不如美国，不仅股指没有能够像标普500一样创下新高，包括东方汇理和瑞银等公司旗下ETF业务较去年同期还有较明显的下降。

ETF快速增长的潜在条件

ETF作为一种投资品种，对个人而言它方便快捷，对于机构而言，是资产配置的平价工具。目前，ETF主要投资指数类被动资产，如果大盘中长期走势良好，选择追随被动资产获取大盘收益就显得非常具有竞争力。

美国ETF市场占全球ETF规模约70%，是世界上规模最大、历史最久、发展最成熟的ETF市场。美股近10年的长牛，为被动类资产尤其ETF发展奠定了良好的大环境。

全球市场经历了V型反转

为ETF发展提供了动力

今年作为非常之年，全球市场经历了较大的v型走势。以美股为例，标普500先是大幅下挫，然后在美联储强力刺激之下又再创新高。这一过程中，不管是机构还是投资者，似乎仍然按照惯性选择被动投资资产，不少市场预期的主动管理资产并未获得青睐。

另一方面，ETF作为近10年来发展最为成功的一类投资产品，其覆盖范围已经逐渐超越被动投资。其领域覆盖范围越来越广，投资手段也越来越灵活多样，不少新类型的ETF品种日新月异，如智能贝塔和ESG产品不断涌现，着力点开始关注大盘收益以外的超额收益，以及对投资收益以外的追求。

同时，从去年开始，主动类管理资产可以打包成不透明的ETF形式上市交易，且目前发展势头不错，这极大拓展了ETF的内涵。ETF产品的创新极大拓宽了ETF发展空间。

近年我国ETF规模发展迅速

近两年来，中国ETF市场获得了跨越式发展。2018年ETF数量接近200只，规模激增58%至5773亿元；2019年ETF数量超过260只，规模增长23%至7121亿元。

数据显示，投资于A股ETF规模在2018年和2019年连续增长66%和55%，从2032亿元增至5242亿元。截至2019年底，A股ETF占到全部股票型基金规模的一半左右，占到权益类基金规模的四分之一。

横向对比来看，我国ETF市场同美国还有不小的差距，发展空间巨大。截至2019年底，美国ETF数量达2343只，总规模约4.25万亿美元，占美国开放式基金总规模约17%；中国ETF数量261只，总规模约7121亿元人民币，占中国开放式基金总规模不足5%。A股作为全球第二大股票市场，A股ETF占沪深两市总市值不到1%，而美国股票ETF占股票总市值的比例超过8%。

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