上证综指迎接新丁农行上市将添维稳力量
上证综指迎接“新丁” 农行上市将添维稳力量
上证综指迎接“新丁” 农行上市将添维稳力量 更新时间：2010-7-2 0:00:32 中新网7月1日电 国有商业银行上市收官之作-农业银行IPO完成在即，而以农行本次发行完成后3248亿的总股本，以及约600亿的A股流通市值，预计上市后将同工、中、建一样进入各类指数的成份股，而由此带来的“指数成员效应”将对农行自身股价和A股市场产生一定的正面影响。 农行进入上证综指成分股，将会在一定程度上增强银行板块对上证指数的影响力，而发行价格合理的农业银行以及已经进入绝对估值底部的银行板块，将为大盘带来一股不可忽视的维稳力量。同时作为指数“新丁”，农行也将在上市后成为各类指数基金争相配置的对象。 优化指数结构 增添维稳力量 在目前上证综指成分股构成中，中石油和中石化合计占据了15.77%的权重，他们的涨跌与大盘表现紧密关联。自2008年以来双雄的历次跳水，都无一例外引发了A股的惨烈下跌。本周二的杀跌行情，亦是由石化双雄率先跳水引发。近期一直表现良好的银行板块在前日的下跌中虽然试图维稳，但是四大国有上市商业银行工、中、建、交合计仅占指数权重的12.27%，难堪维稳重任。 农行的上市将在一定程度上改变现在的指数结构，稀释石化双雄在上证综指中的权重比例，并增加银行板块的力量。我们假设其全额行使超额配售选择权，同时价格维持在2.68左右，则将占上证综合指数的权重约为4.5%，与中行相仿。如此一来，未来上证综指前五大权重股中，工、农、中将占三席，银行板块的权重会进一步增大。考虑到目前银行股已经处于绝对估值的底部，加上农行1.6倍PB的合理定价，银行板块无疑将成为未来A股市场的定海神针。 指数成分股调整 指基被动布局 各类指数成分股的调整变化势必引发相关指数基金调整投资组合头寸，以吻合新的配比比例。根据研究机构的分析结果，调入成分股的股票多数价格会有明显上升，而被调出的成分股价格则明显下降，市场称之为“指数调整效应”。探究其背后的原因，显然是指数基金经理买入调入股票而卖出调出股票所致。 作为重要的大盘蓝筹股，农行新股上市一段时间后将计入众多重要指数，届时相关指数基金将不得不买入农行，从而构成强劲买盘。以第一季度末的基金份额简单计算，目前66只指数基金的规模约为3100亿元，其中，54只被动型指数基金的市值约为2600亿元，12只增强型指数基金的市值约为500亿元。此外，由于农行定价相对工行、建行而言有一定的市净率折让，也会吸引一些稳健型的大盘股基金进行相应的调仓和增仓。 声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。
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