巴菲特趁火打劫

巴菲特趁火打劫

巴菲特趁火打劫 更新时间：2010-11-22 8:56:40 　　三十六趁火打劫原文为：敌之害大，就势取利，刚决柔也。意指，敌人大难临头，内忧外患，乘势出击，以刚克柔，轻松获胜。

古人按语说：敌害在内，则劫其地；敌害在外，则劫其民；内外交害，败劫其国。如：越王乘吴国内蟹稻不遗种而谋攻之，后卒乘吴北会诸侯于黄池之际，国内空虚，因而抟之，大获全胜。

在这里，趁火打劫并非道德层面之议论，而是无可厚非的军事谋略。我们将这之非延伸到投资上，那巴菲特就是此中高手。他能够在股市里大赚特赚，最重要的手段就是趁火打劫。

巴菲特2000年致股东的信中说：只有资本市场极度低迷，整个企业界普遍感到悲观之时，获取非常丰厚回报的投资良机才会出现。

1973年9月底道琼斯指数下跌到600点，与1968年12月初最高的975点相比，5年多连续下跌近40%，很多个股下跌了70%。1974年10月初道琼斯指数又从1000点狂跌到580点。股市暴跌，就像发生火灾一样，所有人都想赶紧撤离，纷纷不计成本，低价抛售。巴菲特等待已久，从从容容出手，疯狂趁火打劫。巴菲特在接受《福布斯》的记者访问时说：我觉得我就像一个非常好色的小伙子来到了女儿国。投资的时候到了。

在1973~1974年间的大熊市中，巴菲特疯狂地买入股票。

其中一只股票是联合出版公司。1973年该公司盈利增长了40%，但其股价却在一个月内从10美元/股持续下跌到7.5美元/股，市盈率已经低于5倍。巴菲特经过分析后坚信自己比市场更了解该企业的内在价值。1974年1月8日那天，他又买进了联合出版公司股票，11日、16日再次买进。在2月13日、15日、19日、20日、21日、22日连续多次进入市场买进。一年里有107天他都在不断地买进联合出版公司的股票，最低买入价格只有5.5美元/股。巴菲特在这只股票上总共投资453万美元，经过8年之后，在1982年他持有的联合出版公司股票市值已经上涨到3431万美元，涨幅为惊人的6.6倍。

在此期间巴菲特最成功的投资是华盛顿邮报。在股市崩溃的1973年，巴菲特大量买入《华盛顿邮报》公司的股票。2月份的时候，在27美元的价位买入18600股，到5月时，股票跌到了23美元/股，他又买入4万股，价格还是大跌，巴菲特继续买进。9月份时，他控制的伯克希尔公司已经成为《华盛顿邮报》最大的外部投资者。

巴菲特回忆他对华盛顿邮报的投资时说：当你做生意时，你便置身于现实社会中，但在股票市场中每个人都只考虑股票的相对价格。当我们在一个月内买下8%或9%的《华盛顿邮报》之后，卖给我们股票的人之中不止一个都会觉得自己把价值4亿的资产以8000万卖给了我们。他们之所以愿意卖给我们是因为传媒业股票已在下跌，或是因为其他人都在抛出，或别的什么因素，这些理由都是毫无意义的。

1973年巴菲特用1062万美元买入华盛顿邮报公司的股票到2004年底市值增加到16.98亿美元，31年的投资利润15亿美元，投资收益率高达160倍。

2008年全球遭遇百年不遇的金融危机，美国股市暴跌6成以上。事后在致股东的信中，巴菲特感叹：如此巨大的机会非常少见。当天上下金子的时候，应该用大桶去接，而不是用小小的指环。

在此役中，巴菲特全面施展了趁火打劫本领，2008年他购买了箭牌口香糖公司、高盛公司和通用电器公司三家发行的总计145亿美元的每年10%股息率的永久性优先股，附带未来大笔认股权证。要知道，如此高的股息率，附带低价的认股权证，是平常市场条件下根本不可能得到的。而遇到金融危机这样的天灾，公司急需巨额资金，手握重金的巴菲特轻松实现趁火打劫。现在危机过后，股价飞涨，巴菲特大赚特赚。

巴菲特如此总结他的投资成功秘诀：在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。翻译成中文，就是我们熟悉的三十六计中的两计：趁火打劫和走为上。）

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