医药投资那些鲜为人知的特点

近期，受疫情等因素影响，医药板块再度成为投资者关注的热点。当前，医药板块还能继续投资吗？如何寻找医药行业中的千里马？

被冠以“全民刚需”、“防御性行业”、“无惧熊市”等美名，医药行业可谓人缘最好的行业之一，是大家心目中确定性较高的行业。不过，有一个非常奇特的现象值得关注，从近10年的维度看，医药作为典型的成长性行业，收益率和创业板指相差不大，也远远超过沪深300指数的涨幅，但近两年医药指数的走势并没有医药基金业绩亮眼。数据显示，截至3月17日，申万医药生物指数近1年跌幅为2.04%、近3年涨幅为10.52%，同期沪深300的收益率分别为-8.55%、6.55%。

上述现象说明，医药行业内部分化特别大，普通投资者直接投资是难以驾驭的。首先，医药子行业的差别大，不同的细分行业近两年涨跌幅差异较大。其次，不同市值企业的表现差异也较大。数据显示，在过去1年、2年、3年的业绩中，市值Top30的龙头股平均涨幅分别达200.19%、72.36%、64.78%，远超医药行业指数。

上述差异是由医药行业的性质决定的。医药行业的政策属性相当强，对医药改革、医保控费药品审批、药品降价等政策法规高度敏感。同时，医药行业专业壁垒高，研发投入和研究难度大，尤其是一些创新药企，投入产出比的差异相当大。所以，投资医药行业，既要精挑细分行业，更要精选个股。如果没选对子行业，没选中龙头，即使同样是医药基金，其表现也是千差万别。

海通证券数据显示，截至2月29日，近两年申万医药指数的涨幅是8.92%，优秀的医药基金表现更为出彩。以富国精准医疗为例，最近2年的收益率为99.88%，同类排名6/1235，最近1年的收益率为70.02%，同类排名26/1572。

从近期医药行业的整体表现来看，医药指数不一定能突出重围，借道优质医药主题基金投资医药行业就显得尤为重要。富国精准医疗的基金经理于洋，证券从业经历超8年，投资经历年限2.4年，医药行业科班出身，南京大学生物制药专业学士、中科院生物信息学硕士，曾任券商医药首席分析师，目前已经成长为医药主题基金的明星基金经理之一。近期即将发行的富国医药成长30股票型基金，拟任基金经理之一正是于洋。

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