医药消费估值“逆天”下半年尚有戏吗？基金经理仍抢筹

“即使在新冠肺炎疫情的影响下，A股食品龙头企业净利润仍可预期增长15%以上，而外洋企业则都呈现了不同程度的负增长；另外，A股医药龙头企业在新冠肺炎疫情中整体受影响较小，乃至有部门行业比如医疗器械是受益的。可见，在新冠肺炎疫情下，当前A股消费股盈利确定性更高。”孙祺以为。

数据显示，4月申万一级行业中食品饮料行业收涨8.66%，5月则收涨9.07%。除此之外，尚有休闲服务、商业贸易等子板块，也包揽了本年以来A股市场涨幅的前几名。

敷衍消费股的估值，孙祺则以为，“从发展空间角度，A股消费股的高估值，其实是对中国企业的发展性对价；从市场气概角度看，确定溢价成为本年全球市场的主要逻辑；从更长时间看，估值素质是对财产远景的长期预期。”

“总体来看，部门消费类标的表现强势，估值水平已高于历史90%分位，但部门低估值强周期标的估值水平已接近历史新低。在长期低利率、中低增速被越来越多投资者接管的布景下，部门根基面具有比力上风的企业，有望长期享受较高估值，但需要警戒部门被错误地给予过高估值的部门个别或行业，根基面逻辑被证伪后跌落回低估值区间。”某券商系公募基金投资总监受访暗示。

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