信达证券节前维持弱势整理已成定局

信达证券：节前维持弱势整理已成定局

信达证券：节前维持弱势整理已成定局 更新时间：2010-2-9 13:40:07 周一股指低开后，全日保持窄幅震荡格局，量能大幅萎缩，弱势特征非常明显。海南板块经过上周末的调整后，盘中又有活跃迹象，值得继续关注。券商、煤炭等板块都有尝试提振股指的动向，却因犹犹豫豫而没能最终形成合力。A股市场依然呈现出“在犹豫中等待方向性选择”的格局。　　近期国内强周期板块大幅调整的导火索是美元汇率的超预期强势。数据显示，美元指数自2009年11月26日创下74.18的低点以来，一直持续反弹，在上周五甚至创下反弹以来的新高80.68，凭借超过8%的涨幅，一举攻破80整数大关。美元走强的原因主要有以下几个因素：一是欧元区部分国家债务危机愈演愈烈，继冰岛、希腊之后，爱尔兰、西班牙、葡萄牙等又现爆发危机的迹象。二是美国近期公布的经济数据好于预期。2009年四季度GDP增长达到5.7%；2010年1月失业率下降0.2个百分点至9.8%。笔者认为，实现强势美元会更加符合美国金融资本家实现金融资本利益最大化的诉求，通过国际评级机构评低欧元区的部分经济体，搞垮欧元，其战略意图就会更加容易实现。因此，美元汇率未来继续保持强势的概率相对较大，最终的结果将造成资金回流美国境内。　　同时，人民币汇率升值的压力是目前中国面临的最大难题。对投资者而言，一方面，从人民币升值角度出发，金融、地产、造纸、航空理应纳入我们的投资视野。另一方面，预判中国必然在扩大内需上加快步伐，毕竟未来的出口根本不靠谱。扩大内需的手段，一是增加居民收入，逐步转变经济增长模式，汽车、旅游、家电显然是重要标的；二是加快城镇化进程，增加有效需求，这会关系到诸如二三线城市的地产、钢铁、水泥、建材等领域。　　海南板块近期之所以能够反复走强，主要是受到区域发展的利好政策刺激。其受益公司主要集中在地产及酒店类。在其他各大城市唯恐房价过高纷纷出台调控政策的背景下，海南为何能够独善其身？其内在原因在于海南本地人口较少，购房者大多数为外地人，且以投资为主要目的。即使房价偏高，也不会产生所谓的社会问题，这是其优于其他城市的先天因素。因此笔者判断，海南板块有反复活跃的可能。　　展望后市，春节前股指维持弱势震荡整理的格局基本已经确定，最后一周上证综指的运行区间应在2800点至3000点区域。投资者可以把握两方面的操作机会：一是海南、皖江、上海本地股板块有望继续保持相当活跃度，甚至不排除有新的主题投资性板块盘中崛起的可能，如粤港澳、世博会等。二是临近年末，消费、零售、品牌服装、白酒等板块中的机会也值得关注。

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