倍新咨询等待中阳确立第5浪启动

倍新咨询：等待中阳确立第5浪启动

倍新咨询：等待中阳确立第5浪启动 更新时间：2011-2-26 10:24:57 　　周五大盘呈现震荡整理的走势，早盘开市后曾有一波走低，但之后快速拉回，午后横盘整理，当日两市均收出一根带下影线的十字星，量能持平。

今日大盘收十字星，下影较长，长期关注本栏的投资者都清楚，这种吊颈十字星不是很好，容易产生短期拐点，但也要看是处于什么位置，如果是在持续拉升后出现，回档的可能就比较大，而目前大盘处于第4浪横盘整理中，那么其变盘作用就未必那么有效了，下周一相对关键，可以适当关注一下盘面动向。近3个交易日美股连续下跌，而A股大盘却能连收3阳，可见走势之强。今日的阳线基本是收平的，仍然看不出这里是处于4浪调整阶段还是进入第5浪了，目前位置需要出一根中阳上攻才能确立是第5浪的启动，暂时还不明朗，但本栏略倾向于大盘已经进入第5浪上攻了。从时间上推算，下周大盘应该会给出结果，操作上建议投资者继续持股观望。

早盘的下跌明显又是中石油、中石化等大盘股的打压，象中石化，短期4连阴下跌，累计跌幅巨大，而银行、地产也仍在弱势整理，权重股继续被压制，而每日涨停家数仍然不少，如此的盘面说明大盘仍是比较安全的。后市操作策略不变，做强势股回档适合激进投资者，做落后股补涨适合稳健投资者。

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3月策略：淡定从容 谋定后动

市场环境：政策紧缩难言出尽“两会”带来结构行情高通胀压力将会中期存在，在年中之前通胀都不会得到非常有效地缓解，其中第一季度的通胀形势最为严峻，CPI会在5%附近徘徊。虽然1月份CPI明显低于之前的市场预期，但并非CPI趋势性下滑的起点，也不意味着通胀压力真正减缓的开始。后期的通胀压力将主要来自其他三个方面：第一，输入型通胀压力。第二，粮食价格和石油价格。第三，房屋租赁价格。在经历前期的政策调控之后，1月份房价仍然体现出上涨的特点。限购令有继续向二三线城市蔓延的趋势，限价也会是后期房地产调控政策的重要组成部分，市场会继续感受到来于此的压力。在“两会”即将召开之际，市场对于“两会”投资主题的关注度也会逐渐提高。在七大战略性新兴产业当中，我们首先看好的是新材料、高端装备制造和节能环保行业。3月份将进入上市公司年报的密集披露期，结构性行情仍然可以期待。

市场趋势：震荡趋势性拐点尚未到来虽然自去年第四季度开始货币当局连续出台了一系列紧缩措施，这将有助于抑制通胀走势，但在输入型通胀风险升温、粮食价格高企、国际原油价格短期暴涨以及房租上涨的压力下，1月份低于预期的CPI并非意味着通胀压力的减弱，我们依旧维持高通胀压力中期存在的观点，这仍然是近期影响市场运行的最重要因素。随着限购令的逐渐铺开，在1月份房价依旧上涨的背景下，房地产调控还在继续，而3月份各地方房价调控目标的明确或导致限价令的实施，市场将继续感受到来自地产调控的压力。在宏观经济环境偏紧的同时，随着“两会”的召开，调结构导向下最为收益的新兴产业将受益于偏暖的微观经济环境。在年报密集披露期内，可在业绩超预期的行业中寻找结构性机会。对于3月份A股市场的趋势判断是：震荡，趋势性拐点尚未到来。

投资策略：淡定而从容谋定而后动基于对政策紧缩难言出尽、“两会”带来结构行情的市场影响因素分析以及震荡、趋势性拐点尚未到来的市场趋势判断，建议的投资策略是淡定而从容，继续高度关注通胀走势和国内政策，以及外围地缘政治局势的变化；风险偏好投资者以波段操作为主；价值投资者谋定而后动，可适当提高对政策受益主线的关注度。在行业配置方面，建议关注三条主线：一是调结构导向下最为受益的新兴战略产业中的新材料、高端装备制造和节能环保行业；二是通胀压力中期存在、输入型通胀风险加大的背景下的农业、化工、酿酒行业；三是在受益于保障性住房建设力度有望加大的建筑建材行业。

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