主板发力指数创新高基金坚定看好牛市行情
主板发力指数创新高 基金坚定看好牛市行情
主板发力指数创新高 基金坚定看好牛市行情 只要改革预期不变，货币宽松趋势不变，则牛市的演绎逻辑不变，牛市的方向也不会变
《投资者报》高方方/文
上周周二，两市涨停的股票竟超过300只。上周三创业板指数再创新高，站上3400点高位。创业板指数今年以来的涨幅已高达131.44%。周五上证指数发力上攻，蓝筹股群起，创业板稍作休息，市场八二现象有所改变。
今年以来股市行情持续火爆，场外资金纷纷借道新基金入市。数据显示，今年以来新基金首发规模已经突破6400亿元大关，百亿基金也频频出现。
随着新股发行节奏的加快、管理层近期多次表态提示市场局部风险更愿见慢牛、融资融券总额增速放缓以及经济疲弱市场难获经济基本面支撑，但市场上涨欲望依然强烈。
虽然股市仍处牛市，也有资金选择撤退。4月两市大盘加速上涨，部分私募产品却因客户赎回严重遭遇清盘。第三方的统计数据显示，4月份清盘的产品共有119只，其中八成为到期清盘，还有两成为提前清盘的非正常死亡。客户赎回等原因是导致私募清盘的主要因素。
对于后市，基金相对乐观。看好慢牛震荡行情，博时基金[微博]和光大保德信基金对牛市观点保持不变。只要改革预期不变、货币宽松趋势不变，则牛市的演绎逻辑不变，牛市的方向也不会变。后市是震荡还是上涨或是下跌，最核心的仍然是资金的对冲，监管与窗口指导更多的是影响市场情绪。泰达宏利表示，蓝筹股具备投资价值，市场热情仍处于早中期，资金仍在跑步进场。
总之，长期看好A股的逻辑没有发生变化，经济短周期低点位置财政政策、货币政策和产业政策都偏积极，并保持较高的姿态和力度，牛市格局有望延续。
博时基金：市场进入高位震荡全面改革催生全面牛市
博时基金表示，利率市场化的冲击提前完成，货币政策对经济托底更为明确，但基调仍为托而不举，目的主要为改革和新经济争取空间和时间，年内的降息、降准交替进行已逐渐成为市场的一致预期，后市或呈现出宏观层面乏善可陈，微观层面推陈出新的格局。资金面上仍然是持续流入，从总量上来看，证券交易结算资金和融资余额继续创出新高。结构上，据交易所披露的投资者行为数据显示，4月份以来散户已成为净买入主力，机构持仓继续高度集中，两方的高度一致性使得市场风格持续极端的同时市场进入高位震荡阶段。
此轮牛市有两个基础货币宽松周期与改革预期强化，而改革是最根本的逻辑。全面的改革催生了全面的牛市。进入二季度，由于较高的累积涨幅、监管层对于市场过快上涨的忧虑、股市对于实体经济的反哺尚未兑现等因素，使得市场轮动加快，震荡加大。只要改革预期不变、货币宽松趋势不变，则牛市的演绎逻辑不变，牛市的方向也不会变。
目前银行板块毫无疑问是本轮牛市中几个低估行业之一。银行股在券商研究报告中被多次提及，业内人士指出，银行分级基金跟踪相关指数获取行业整体回报的同时，还可积极放大回报，是掘金银行股的不错工具。
光大保德信：中期保持牛市观点
光大保德信基金表示，总体而言，4月份的金融再次低于预期，信贷数据结构较差，中长期贷款比预期的要弱，银行信贷扩张意愿仍然偏弱，实体经济方面不容乐观。社融方面，表内信贷较上月有所萎缩，短期贷款减少较快，表外流动性持续萎缩。财政收入放缓压力增加，这也是从地方融资平台上牵引下来的一大问题。如此差的一个数据，市场将持续预期后续更多的宽松政策。债市方面，短期经济数据较差有所利好，但中期来看，仍然有地方债的供给冲击，长端收益率仍需要观察。财政政策方面，持续加码是必须的也是必然的。
中期牛市观点保持不变。光大保德信认为，近期股市波动较大是由于多方面的原因：1.监管层对于股市泡沫化的担心，因此市场不断地传闻包括基金公司、券商等金融机构加强风控合规，特别是券商对接配资端口的暂停，这些对于市场情绪的影响是毋庸置疑的；2.但是市场牛市逻辑仍然深入人心，因此新进资金仍然未看到有所减缓的态势。
光大保德信认为，后市震荡上涨或下跌，最核心的仍然是资金的对冲，监管与窗口指导更多的是影响市场情绪。因此，我们看到虽然近期创业板被提示风险，但仍然不妨碍其上涨。因此我们认为，在中期牛市的前提下，我们需要多关注补涨领域以及主题性投资机会。
泰达宏利：牛不停蹄部分蓝筹股具备投资价值
泰达宏利表示，2014年下半年开始，A股逐渐从存量资金博弈市转变为增量趋势市，目前市场热情仍处于早中期，资金仍在跑步进场。首先，目前A股市值占GDP的比重和占M2的比重远低于过去的牛市峰值；其次，与发达国家和地区相比，目前中国居民的权益类资产仍然具有较大的提升空间；第三，从当前分类账户资产同比增速来看，当前流入股市的资金还是以超大户资金为主；第四，与前几次中国牛市和发达国家的牛市数据相比，本轮牛市的涨幅远低于经典牛市的涨幅。
泰达宏利基金表示，在传统蓝筹投资领域，主要关注国企改革、一带一路，谋求转型带来阶段投资价值弹性。在中盘蓝筹领域重点关注医药、消费、军工等行业，精选长期上升趋势产业中的优质公司。在新兴蓝筹领域，重点关注互联网为代表的新兴产业中涌现出的行业龙头。■
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