借势海南自贸港政策红利*ST东电拓展酒店业务布局

2020年6月29日，*ST东电计划召开临时股东大会，审议以自有资金4890万元收购重庆海航酒店投资有限公司30%股权交易议案。

此前该议案已于4月26日获公司董事会审议通过并公告，交易持续推进或预示*ST东电在业务转型的道路上更进一步。

传统主营业务经营不佳努力向现代服务业转型

*ST东电发布2019年报显示其归母净利润、归属于上市公司股东的净资产均为负数，根据交易所上市规则，*ST东电A股被实施“退市风险警示”，今年更是面临提升净资产、避免退市的现实压力。

通过查询过往公告可见，*ST东电此前已在转型拓展酒店业务，借助大股东资源完成过多次关联交易。近年来原有主营业务输变电产业日渐衰退，2018年底出售旗下生产电力电容器业务分部新锦容全部股权，该分部多年来亏损严重。2018年7月份以来，通过子公司海南逸唐飞行酒店与关联方海航集团旗下酒店陆续签署了场地租赁协议及酒店委托管理协议，积极开展酒店餐饮、住宿业务，2019年全年新增酒店类业务收入超6,100万元，占全年整体收入比重超60%，董事会宣布公司战略将“依托管理层在酒店行业的丰富管理经验及专业知识，打造特色精品机场空港酒店，为上市公司的持续经营注入新活力，推动公司由传统制造业向现代服务业转型”。

此次临时股东大会审议《收购重庆海航酒店投资有限公司少数股东股权议案》，收购方为旗下子公司海南逸唐飞行酒店，标的物为重庆海航酒店 1,500 万股折合30%股权。根据中威正信资产评估有限公司资产评估报告，重庆海航酒店净资产评估值为 16,333.86 万元，本次交易作价为4,890 万元。

经查询*ST东电2020年一季度报告，期末货币资金超1.3亿元，具备以自有资金进行现金交易的能力。交易如达成有望提升酒店类资产规模，优化以投资性房地产为升值空间的资产结构，加速向现代服务业转型步伐。

海南自由贸易港释放重大政策红利公司机遇与挑战并存

6月1日，中共中央、国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》，方案提出大力发展旅游业、现代服务业和高新技术产业，并明确了2025年阶段性目标、重点任务及2035年目标。作为中国开放新高地，海南自贸港对标世界最高水平开放形态，享有众多国内自贸区不具备的优惠政策，如按照零关税、低税率、简税制、强法治、分阶段的原则，逐步建立与高水平自由贸易港相适应的税收制度。方案明确了全岛封关运作前后关税、增值税和消费税等优惠政策；对在海南自由贸易港实质经营的企业，实行企业所得税优惠税率；对符合鼓励条件的高端人才，实行个人所得税优惠税率；放宽离岛免税购物额度至每年每人10万元，扩大免税商品种类。这些实实在在的优惠政策，必将吸引国内外企业及人流、物流、资金流在海南自贸港集聚配置。对于注册地在海南、致力于向现代服务业转型的*ST东电及其旗下海南逸唐飞行酒店而言，面临良好外部环境及重要发展机遇。

海南自贸港建设总体方案一经发布，立即受到社会各届广泛关注，相关部门、企业亦积极参与、大力支持自贸港建设。根据新闻报道，6月中旬深交所与海南省人民政府签署战略合作框架协议，海南省委书记刘赐贵，省委副书记、省长沈晓明，深交所党委书记、理事长王建军出席签约仪式。王建军在签约仪式上表示，深交所将充分发挥深圳资本市场在海南经济高质量发展、建设海南自贸港、形成全面开放新格局中的作用。支持海南企业上市、支持海南上市企业。鼓励海南优势产业如旅游业、现代服务业、高新技术业等领域的企业到深交所上市，支持海南上市公司通过再融资、并购重组做大做强，促进提高上市公司质量。

近期*ST东电值得关注的另一热点是，2020年5月19日，云鹰农业科技有限公司与*ST东电第一大股东北京海鸿源投资管理有限公司签署《投资合作框架协议》，拟收购*ST东电81,494,850 股 A 股股份，并谋求获得公司控制权，交易价格不超过 5.6 亿元。尽管该协议仅为框架性协议，具体还需以合作前提达成及后续正式协议为准，但也一定程度上体现了作为海南板块上市公司的市场价值。可以预见，无论交易达成与否，从战略发展方向分析，*ST东电逐次退出输变电设备制造业、介入海南自贸港现代服务业的大方向是确定的。

综合来看，尽管*ST东电2019年经营业绩、财务状况欠佳，目前又面临新冠肺炎疫情等外部不利因素影响，但在海南全岛建设自由贸易港的大背景下，作为A股、H股两地上市的海南本地注册企业，*ST东电有望受益于海南自贸港区位政策优势，引进新的战略投资人，加快未来转型发展步伐，促进可持续发展，成为海南自贸港建设的参与者和受益者。

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