随着创业板注册制正式实施，上市公司“壳资源”价值被外界看低，在此背景下，今年上半年，众多公司开始转让价值缩水的“壳”，已有超过60家上市公司拟“易主”，超过2018年（17家）、2019年（43家）同期总和。记者注意到，在这场“卖壳”热潮中，屡次出现江苏上市公司身影，已经有至少5家公司成功“出嫁”。

上半年近70家上市公司易主

根据相关新闻统计发现，今年以来发布公告拟变更实控人的企业已经达到66家，超过2018年（17家）、2019年（43家）同期总和，其中29家受让方为国资，占比达到了43.94%。

出现易主的公司大多问题重重，其中9家“披星戴帽”，30家控股股东质押比例超过70%，更有15家控股股东质押比例超过99%。

透镜公司研究创始人况玉清表示，国资出手主要目的为纾困，股权质押压力是上市公司转让控制权的主要原因之一。他认为，如果预期未来经营不能好转，股价仍然存在下跌预期，不如趁现在有救市纾困政策时把壳转让，而国资收购壳资源也便于实现国有资产上市，近些年各地政府纷纷设立产业基金，未来都需要上市平台实现退出。

文艺馥欣资本顾问创始人阮超认为，注册制试点由科创板向创业板演进，壳资源加速贬值。目前市场上的壳资源供大于求，锁价定增等模式，给了控股权收购更大的运作空间，但市场正在起变化，“壳”思维必须让位于产业思维。

江苏至少有5家公司成功“卖壳”

作为上市公司众多的省份，江苏省今年上半年资本市场也很活跃，不少经营不佳的上市公司成功“改嫁”，诸如高科石化、赛摩智能、金智科技、*ST中南、海伦哲。

高科石化3月22日晚间公告，实控人许汉祥放弃其持有的12.93％股份对应的表决权。表决权放弃后，许汉祥拥有公司8.26％股份对应的表决权，吴中金控及其一致行动人天凯汇达合计拥有公司16.48％股份对应的表决权，将成为拥有表决权份额最大的股东。此外，董事会审议通过董事会改选事项，该事项尚需股东大会审议通过，变动事项完成后，公司实控人将变更为苏州市吴中区政府。

高科石化2019年度营业收入为7.2亿元，同比增长4.22%，净利润为1683.74万元，同比下滑7.13%。在业绩下滑的同时，公司股东们也开始频繁减持，实控人甚至让出公司控制权。

如果说高科石化是主动转让公司控制权，那么*ST中南则是无奈易主。此前公司被质押的股票多次拍卖，且多次流拍。

5月18日晚间，*ST中南发布实控人变更公告。公告指出，2020年4月25日，江阴澄邦企业管理发展中心（有限合伙）以约3.51亿元的价格取得公司原控股股东中南集团持有的公司3.4亿股股票，占公司总股本的24.50%。澄邦企管成为公司控股股东。江阴高新技术产业开发区管委会成为公司实际控制人。

省内上市公司难逃监管处罚

记者注意到，省内几家“卖壳”公司在公司治理方面也存在不规范的问题，尽管换了东家，但仍然难逃被监管机构处罚的命运。

赛摩智能6月5日晚间公告，公司控股股东及一致行动人厉达、厉冉、王茜，华泰资管拟将公司股份合计7848.49万股转让给洛阳国宏投资集团，同时，厉达拟向洛阳国宏投资集团委托所持公司7886.31万股股份对应的表决权，并将保证交易后洛阳国宏投资集团拥有表决权比例不小于29.2%。如交易实施，表决权委托期间，公司控股股东将变更为洛阳国宏、实控人将变更为洛阳市国资委。就在赛摩智能易主之前，公司在5月7日收到江苏证监局监管函，函件称公司在业绩预告和业绩快报中披露的净利润与年报实际值存在较大差异，信息披露不准确。

记者了解到，赛摩智能于2015年5月在A股创业板成功上市，在上市当年就常出现净利润下滑，2015年净利润为3313.89万元，较2014年下滑8.5%。此后公司于2016年完成对合肥雄鹰、南京三埃、武汉博晟等公司股权的并购，净利润提升至5645.56万元。2017年之后，由于业绩再次下滑，公司先后两次筹划收购广浩捷100%股权并募集配套资金，不过均未成功。而收购子公司业绩不达标导致的商誉减值，使上市公司近两年来频频陷入巨亏。2018年赛摩智能商誉计提减值准备2.58亿，2019年商誉计提商誉减值准备2.17亿元，同时公司对存在减值迹象的存货计提了约1905万元减值准备。截至2019年12月31日，赛摩智能合并财务报表中商誉的账面价值为1.42亿元，占资产总额的11.22%。

而被称为影视借壳第一股的长城影视则是麻烦缠身，今年被江苏证监局出具监管警示函，理由是子公司股权冻结信息披露不及时、诉讼事项信息披露不及时等。

江南时报全媒体记者 王琦

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