做空机制更便利科创板融券占比高

根据统计，截至25日，两市共有18家公司融券余额超过10亿元。

数据显示，招商银行、恒瑞医药、美的集团、五粮液、中芯国际、海通证券、万科A、长江电力、贵州茅台、中国平安位居融券余额前十名。其中，招商银行和恒瑞医药融券余额分别为47.2亿元和44.6亿元，而两家公司的融资余额分别为45.3亿元和40.7亿元，两者差距较小。

分板块来看，科创板是目前融券余额占比最大的板块。截至25日，科创板两融余额合计427.84亿元，其中，融资余额合计313.99亿元，融券余额合计113.84亿元，融券余额占两融余额比例达26.6%，远超两市融券占比。

去年7月22日科创板开市首日，易方达、华夏、嘉实、南方、华安等多家基金公司完成首单转融通交易。上交所数据显示，当天共有39家标的证券通过被转融通出借，成交总量高达1.17亿股。

从融券余额占流通市值比例来看，前十名均为科创板公司，这从侧面也印证了科创板的做空机制更为便利。数据显示，寒武纪、国盾量子、泰坦科技、中控技术、中芯国际位居前五名，其融券余额占流通市值比例分别为7.93%、6.65%、6.47%、5.78%、5.28%。

经济学家宋清辉指出，融券规模的增加，总体来说有助于多空充分交易，从而形成较为合理的价格。从中长期来看，A股的做空机制的进一步完善，也有助于抑制过度投机。

股市中的黄金柱

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