三、上期白银指数与其他指数对比

2012年8月10日至2014年12月31日，上期白银指数(SHFEAGCI)与标普高盛指数(GSCI)、沪深300股指对比如图4。图中展示了上期白银指数与标普高盛指数(GSCI)、沪深300股指累计收益走势。从2012年8月10日至2014年12月31日各品种累计收益率走势表现来看，上期白银指数累计收益低于同期标普高盛指数(GSCI)、沪深300股指。

图4上期白银指数与其他指数累计收益走势图(2012.08.10-2014.12.31)

四、上期白银期货市场情况

表3展示了2014年上期白银指数系列所涉及的白银期货的交易信息。其中，白银期货日均成交量为1576114手，日均成交金额达到938.1658亿元；日均持仓量为566588.7手，日均持仓金额为339.8737亿元。

上期白银指数系列所涵盖的白银期货交易量如图所示。

表3白银期货市场数据

注：成交量单位为双边计算；成交金额单位为双边计算。

图5白银期货交易量占比(2014年)

根据上期白银期货的鱼骨图，白银期货在过去较长时间内均处于远期升水的情况中，但是大约从2014年起，白银开始逐渐转变为近远期价差较小的情况。由主力合约(黑线)在单日所有合约(蓝线)的比较中可以看出，所有合约的均价也越来越接近主力合约价格。

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