主持人：邱志勇

特约嘉宾：钱启敏

从市场实践出发，投资上海国企改革概念股应采取广种薄收的操作手法，即 “每只少量买入、分散投资、守株待兔”。

本地股改革预期升温

主持人：近期上海本地受益国企改革的相关个股走势明显升温，外高桥(行情600648,咨询)、浦东金桥(行情600639,咨询)等更是连续上涨。请问对上海国企改革相关个股的投资价值如何看？

申万宏源(行情000166,咨询) 钱启敏：本周，上海浦东新区召开深化国资改革促进企业发展工作会议，正式发布浦东国资国企改革“18条”，首批直属公司改革方案出炉。这一消息，带热了市场对上海本地股对于国企改革的预期，浦东金桥、外高桥等纷纷涨停。

上海作为内地经济中心，除了拥有宝钢、上海石化(行情600688,咨询)等央企外，也拥有上港集团(行情600018,咨询)、上海汽车、绿地集团、陆家嘴(行情600663,咨询)等大量有实力的地方国资企业。目前上海国资企业规模超过10万亿元，年实现利润超过1000亿元，分别占全国地方国资总量的十分之一和五分之一。在当前进一步深化改革、开放搞活的大背景下，上海国资的改革也此起彼伏、不断深化。例如百视通(行情600637,咨询)和东方明珠的合并、上港集团的员工持股计划、东浩集团和兰生股份(行情600826,咨询)的整合、绿地集团借壳金丰投资(行情600606,咨询)等，都走在了全国地方国资改革的前列。

操作上可守株待兔

主持人：投资者在具体操作时应怎样布局相关个股呢？

申万宏源 钱启敏：从国资改革题材的机会来看，大的趋势和方向肯定是对的，但落实到具体个案，却有着很大的不确定性，因为企业的重大重组或者混改方案在公开披露之前属于重大内幕信息，据此提前介入属于重大内幕交易，被列入违规及打击的范围，何况普通投资者也掌握不到这种信息。如果方案披露后再买，有些个股会因连续停牌而无法买入，一旦停牌打开则是一步到位、高位震荡，因此对于这一题材的把握基础属于知易行难的范畴，即道理大家都知道，但买什么、如何买却难以把握。

从市场实践出发，我认为这类概念应该秉承广种薄收的操作手法，即“每只少量买入、分散投资、守株待兔”。可以现将总仓位做一设定，例如用50万资金买国资改革题材，或者用五成的仓位买国资改革题材，然后再将它分成10份，即每份5万元或者是5%的仓位。接下去就是选择标的公司，可以选择那些业绩偏差、市值较小、股权结构单一的品种，这些标的重组难度较低、重组代价较小，容易吸引其它企业重组或者借壳，例如前期的金丰投资（绿地集团借壳）、棱光实业(行情600629,咨询)（华东建筑设计院借壳），或者选择有概念标志性的品种，类似近期的外高桥、浦东金桥等。然后分别买入10只个股，中线持有，守株待兔，直到其中的品种“成熟一个、发展一个”，耐心等待开花结果。只要最终有四成以上的成功率，相信就会有很不错的收益了。

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