经常有小伙伴提出疑问，

为什么基金长期坚持定投后依然会亏钱，定投能帮助我们赚钱吗？

面对这个疑问，其实用全市场的数据是最能说明这个问题的。

我们把市场上几千个交易日的平方除以二就得到了投资某个基金能够获得的所有可能性收益

。

2005年至今以来约有4450个交易日，

理论上有：

4450×4450÷2=990万个

可能；

通过统计990万个数据的规律得出结论，我们可以让小伙伴们看看定投是如何赚钱的。

以

定投普通股票型基金

为例，这个excel里面近990万的小格子代表了从任意时间开始定投（纵坐标）上证综指到任意时间赎回（横坐标）的收益率的各种可能。

为什么只有一半呢，

因为未来买的基金不能在过去卖掉

，所以申购时间（纵坐标）晚于赎回时间（横坐标）的数据都是空的。

*计算方法为计算调和平均数，忽略费率，图中例子为每1日定投普通股票型基金的情况，取每交易日普通股票型基金指数（885000.WI）。数据来源于Wind，时间截取范围：2005.1.4-2023.5.9，避免定投时间太短的情况，我们剔除了定投一年以下的部分。

我们把时间列为XY轴，

X轴是赎回时间（卖），Y轴是申购时间（买）

，把收益列在Z轴，可以得到“收益率全景图”。我们把定投策略与一次性投资策略的收益分别用全景图表示，分别进行对比。

(定投)

普通股票型基金：任意买入日至任意卖出日的收益率全景

(图数据来源：Wind 时间2005.1.4-2023.5.9)

(一次性投资)

普通股票型基金：任意买入日至任意卖出日的收益率全景

(图数据来源：Wind 时间2005.1.4-2023.5.9)

*因为excel作图限制，我们每个月仅取一个样本量进行作图，配合每月一日定投，我们取每月第一个交易日作为参考。

上图中的绿色的是亏损，颜色越深亏损越大，而黄色到红色则是盈利，颜色越深收益越大。我们把一次性投资策略与定投策略同期收益进行对比可以看出，

明显一次性投资策略全景图中绿色面积更大，更深

。这说明采用一次性投资策略亏损的概率更大，亏损金额也更多。

从定投策略的全景图中可以发现，整个图看起来仿佛和连绵起伏的山脉一样，层次分明，是有一定的规律的。从左边X轴来看规律较为明显，而从右边Y轴来看却不明显，

说明定投策略中赎回时间最重要，什么时候开始定投反而不那么重要。因此定投策略可以忽略入场时间的选择，从而降低50%的投资难度

。而从一次性投资策略全景图中则体现的规律性不强，这也恰恰说明了采用该策略时，必须在入场和出场时间都要选对，才能获得较好收益。

既然定投入场时间不重要，

那出场时间呢？

为了更好的说明定投赚钱的逻辑，我们可以从两幅图的顶部俯瞰，则可以看到另外一番景象。

(定投)

普通股票型基金：任意买入日至任意卖出日的收益率全景图

(数据来源：Wind 时间2005.1.4-2023.5.9)

(一次性投资)

普通股票型基金：任意买入日至任意卖出日的收益率全景图

(数据来源：Wind 时间2005.1.4-2023.5.9)

从左边的定投图看出，如果投资者能够在08年、15年、21年等牛市出场，能够获得非常不错的收益。然而如果在09年、12-14年市场不好的时候卖掉手里头的基金，那很有可能是出现亏损的。这时候聪明的小伙伴就get到了，定投赚钱的

关键在于牛市止盈

。相比定投，采用一次性投资策略如果入场的时机没有选对，那么即便在牛市退出也有可能面临亏损，而其他时间退出亏损可能性更大。

而定投的收益率是在熊市看着很差，在牛市才好看

。那么很多小伙伴就问了，既然定投也是熊市亏钱，

我为何还要做定投呢？

前几天在四川绵阳做活动，现场小伙伴问，我定投某某产品亏了20点，定投太烂了。

我给大家一个“速算答案”，

定投到底解决什么问题？

与一把梭相比，

定投其实就是降低“最大亏损”

，根据大数据测算，定投最大亏损大约可以降低10-20%，速算用15%计算。

（计算方法：通过对比950万组定投与一次性投资的最大亏损极值分布，平均值为15%左右，95%的样本在10%-20%之间，因此得出相关结论）

如果定投某产品亏损20%，那么如果你在选择定投的时候做了一次性投资，那么到此时你的亏损很可能是35%。其实对比一次性投资，定投已经帮你少亏了一部分。

这时候可以敲黑板，记重点了。通过研究历史大数据，

我们发现定投一定要在不好看的时候坚持，才能攒足低位筹码

。如果下跌坚持不住，上涨加仓，最终会越买越贵。现在正是最难的时候，请继续定投或加大定投。

(投资有风险，入市需谨慎）

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