记者丨李宇欣 部分综合自中国经济网、红星新闻

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上市5年多，佳发教育面临营收净利双降。

4月11日，深交所发布佳发教育（300559.SZ）《2021年年度报告》（以下简称《报告》）：2021年，佳发教育实现营业收入3.70亿元，同比减少37.37%；归属于上市公司股东的净利润8263.42万元，同比减少60.72%。

而在业绩下滑背后，是佳发教育用近三分之一募资收购了两家公司，但是在业绩对赌完成后，两家公司业绩立马“变脸”，两年累计亏损达3706万元。

盘点：

营收净利润双降

主营业务标准化考点设备收入下降38%

天眼查显示，佳发教育全称成都佳发安泰教育科技股份有限公司，成立于2002年，是国内最早从事国家教育考试信息化建设的企业之一，并于2016年登陆创业板。

从收入构成来看，报告期内，作为主要营收来源的标准化考点设备收入占2021年营业收入的63.36%，为2.34亿元，同比减少38.40%；智慧教育产品及整体解决方案收入占2021年营业收入的27.86%，总计1.03亿元，同比减少35.22%；运营服务实现营业收入1579万元，同比减少19.18%。

《报告》截图

另外，从成本看，报告期内，佳发教育研发投入5404万元，比上年同期增加16.21%，销售费用5804万元，比上年同期增加25.7%。

收入减少、成本增加，佳发教育2021年收益具体如何呢？

数据显示，佳发教育2021年实现营业收入3.69亿元，同比下降37.37%；实现归属于上市公司股东的净利润8263万元，同比下降60.72%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润8133万元，同比下降59.85%。

《报告》截图

截至报告期末，佳发教育归属于上市公司股东的净资产总额为10.05亿元，同比减少9.86%。

对此业绩变化，佳发教育称，第二轮标准化考场建设中高考用标准化考点中的网上巡查系统建设基本完成，剩余部分身份认证系统、作弊防控系统的建设，受到部分省份高考改革延期及各地中考改革的进度影响，高中学业水平考试、中考考试用标准化考场建设率相对较低。

此外，由于国内新冠疫情持续反复影响，部分智慧教育项目招投标、订单的签订和执行进度延缓。同时，

新一代英语听说综合智能解决方案、智慧体育解决方案、生涯规划教育整体解决方案等新产品处于市场拓展初期

，致报告期内公司业绩下降。

“变脸”：

子公司亏损侵蚀利润

累计亏损3706万元

事实上，佳发教育业绩在经历2018年、2019年的高增长之后，2020年就已增长乏力。

2018年至2020年，公司营业收入分别为3.90亿元、5.83亿元、5.90亿元，同比增长103.13%、49.30%、1.26%；对应归母净利润为1.24亿元、2.05亿元、2.10亿元，同比增长69.43%、65.46%、2.59%。

在业绩下滑背后，佳发教育用近三分之一募资收购的两家公司，在承诺期完成业绩后的2020年开始业绩“变脸”。从2021年的最新数据看，亏损进一步扩大。

深交所官网截图

公开信息显示，2016年10月底，佳发教育（当时简称：佳发安泰）发布创业板上市公告书，募集资金总额为2.81亿元。2017年9月，佳发教育累计使用8916万元用于收购上海好学网络科技有限公司（下称：上海好学）62%股权项目、成都环博软件有限公司（下称：成都环博）51%股权，占募资总额近三分之一。

收购时，成都环博承诺2017年至2019年扣非后净利润分别不低于451万元、658万元、865万元；上海好学承诺净利润分别不低于600万元、800万元、1200万元。2017年至2019年，上海好学和成都环博均完成承诺期内承诺业绩。

但到2020年，上述两家公司业绩“变脸”——成都环博亏损609.53万元，上海好学亏损799万元；2021年年报显示，两家公司又分别亏损930.54万元、1367.14万元。

两年时间，两家公司累计亏损达3706万元，严重侵蚀了佳发教育的业绩。

趋势：

作弊防控市场呈快速增长趋势

公司2021年研发投入明显加大

虽然业绩下滑、股价走低，但从大的政策背景看，教育信息化投入持续加大，佳发教育的研发投入也在上升。

2011年，教育部就发布《教育信息化十年发展规划（2011-2020 年）》，明确提出各级政府在教育经费中按不低于8%的比例列支教育信息化经费，保障教育信息化拥有持续、稳定的政府财政投入。

2019年，中共中央、国务院进一步印发《中国教育现代化2035》：确保财政一般公共预算教育支出逐年只增不减，确保按在校学生人数平均的一般公共预算教育支出逐年只增不减，保证国家财政性教育经费支出占国内生产总值的比例一般不低于4%。

其中，在国家政策的推动下，作弊防控市场将呈现快速增长的趋势。佳发教育作弊防控系统采用侦测引导阻断体系，随着作弊防控市场建设需求的增长，公司该产品的渗透率或将能得到不断提升。

官网显示，佳发教育主要提供8大解决方案，包括网上巡查系统、身份验证系统、作弊防控系统、巡查指挥系统、英语听说评测、“无纸化”体验、试卷流转系统和教育考试综合管理平台，具体产品如试卷运送保密箱、智慧班牌等，相关设计方案及软硬件产品遍布全国29个省（直辖市、自治区）。

《报告》也显示，佳发教育2021年还明显加大了研发投入。2019年-2021年，公司研发投入占营业收入比例分别为7.88%、7.17%、14.62%。

截至4月14日中午12点，佳发教育报10.50元/股，下跌0.94%，总市值41.95亿元。

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