编者按：为贯彻落实证监会《证券期货投资者适当性管理办法》，切实保护中小投资者合法权益，协会携手今日头条，联合11家会员单位，于2017年7月开展“明规则、识风险” 投资者教育保护月活动，围绕《证券期货投资者适当性管理办法》和公募基金基础知识，以“网友提问，专家解答”的形式将公募基金投资者适当性原则展示给普通投资者。今日开始，协会将陆续发布相关问答，供投资者学习参考。

问：为啥货币基金只能一元一份？不能像股票一样长到几百一份吗？

回答1：中国基金业协会

货币市场基金与其他基金相比最大的区别就是单位净值维持在1元，固定的面值使货币市场基金更像银行储蓄，能够吸引基金投资者，也能够拓展支付功能。

那么货币市场基金的净值是怎样维持在1元呢？因为货币市场基金运用了一种特殊的基金估值方法——摊余成本法，简单来说就是将未来的收益摊销在现在的每一天中。当然这种估值方法在特殊市场情况下也会产生偏差，为了避免偏差过大给基金资产造成损失，还需要结合“影子定价”的方法控制基金估值的偏离度，一旦出现偏离度过大的情况，基金管理人需要采取必要的手段弥补损失。

需要提醒投资者的是，货币市场基金的净值虽然维持在1元，但并不是说货币市场基金是一个保本的基金产品。在极端市场情况下，货币市场基金会面临大额赎回和挤兑，净值可能会跌破1元钱。2008年美国金融危机时期，货币市场基金就爆发了挤兑风险，财政部随机出台担保措施避免风险传播。2008年9月16日，美国历史悠久的货币市场基金管理公司储备管理公司(Reserve Management)旗下数只基金净值跌破1美元，其中Primary 基金因持有大量雷曼兄弟短期债券，在雷曼于9月15日破产后陷入财务困境，跌至0.97美元，Yield Plus基金跌至0.97美元，而International Liquidity基金更是跌至0.91美元。Primary 基金8月底时资产规模还是650亿美元，到9月16日已降至230亿美元。随后，受严重冲击的货币基金宣布暂停赎回，并申请加入美国财政部对货币市场基金的临时保护计划。

可见，货币市场基金风险虽然很低，但确实不能被认为是“保本”产品，希望投资者们在正确货币市场基金的基础上再决定投资。

这其实是由货币基金采用的红利再投资的分红方式所决定的。所谓红利再投资，就是将分红所得现金再投资于该基金，这样做既可免掉再投资的申购费，还可进一步享受该基金成长所带来的持续收益。

货币基金通常比照银行存款的余额计价单位，将份额净值维持在1元，超过1元后的收益会按时自动转化为基金份额，拥有多少基金份额即拥有多少资产。比如有朋友投资了10000份货币基金，净值虽然一直是1元，但过一段时间后，会发现份额可能变成了10020份基金，这新增的20份份额就是期间收益了。

为了体现现金资产的特征，货币市场基金通常比照银行存款的余额计价单位来将份额净值维持在1元，并将收益以红利再投资份额增加的方式体现。

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